受欧美股市震荡等因素影响,上周以来A股市场持续震荡。截至9月7日收盘,上证综指已回调至3300点整数关口以下。来自私募业内的最新研判观点显示,当前私募机构对于A股市场的研判整体偏于中性。与此同时,在近期消费、医药等人气板块持续调整的背景下,结合了经济基本面等因素后,多家私募机构指出,短期内A股市场的“周期风格”有望占优。

受欧美股市震荡及上市公司中报利多预期逐步消化等因素影响,上周以来A股市场持续震荡,主要股指表现相对疲软。

对于A股后市走向,世诚投资总经理陈家琳表示,在中报季之后,主要股指短期难以看出明显的趋势方向,不过波动可能会较前期加大。从具体因素来看,剔除金融板块的A股上市公司第二季度利润同比跌幅已大幅收窄至2%。整体而言,上市公司盈利的超预期为A股市场的后续表现提供了稳固支撑。此外,流动性层面整体保持宽裕,以及人民币资产将持续成为外资资产配置的主要选择等积极因素,也将会为A股市场带来积极影响。在扰动因素方面,陈家琳认为,美股等海外市场在历史高位的震荡风险,将给A股市场的运行带来一定波动压力。

纯达基金认为,短期市场对外部消息面的反应趋于钝化,宏观经济继续复苏的趋势也被市场所充分预期,近期A股陷入调整更多是内在因素所致。具体来看,部分投资者对于流动性边际收敛的担忧,以及市场估值结构性分化的加剧,可能是当前影响A股市场运行的主导因素。整体而言,短中期A股市场在指数层面的走势,仍需关注经济的复苏进程以及货币流动性环境的进一步走向。

从市场内部角度来看,纯达基金表示,今年以来A股市场在经过一轮结构性估值的持续分化后,近期高位的消费股筹码已出现一定松动。市场主流资金对相关人气板块的“抱团”,更多是基于龙头市场份额提升和业绩持续占优的投资逻辑。整体而言,以消费股为代表的板块,三季报均有基本面向好的预期支撑,但配置性价比已经不高。该私募机构进一步认为,A股市场在经过近期较长一段时间的横向拉锯之后,指数层面的进一步向上突破,仍需要金融和周期等权重蓝筹的支撑。从以往A股市场的季节性行情及不同行业的业绩表现来看,下一阶段A股市场的“价值周期”风格占优的可能性更大。投资者当前可重点关注相关行业基本面以及市场信心是否修复。在短期策略上,重点把握顺周期板块的相关投资机会。

聚鸣投资认为,A股市场在经过一轮长时间的上涨后,正在进入盘整期,一些顺周期的行业,在需求端方面表现仍然较好。特别是由于海外疫情风险一直未能解除,国内制造业龙头企业的全球份额也在提升,整体景气度较高。在此背景下,现阶段除了精选个股持有外,也应该向顺周期的机械、汽车零部件、化工等行业切换,并逐步增加对军工等行业基本面研究和配置比重。整体而言,在当前的市场运行格局下,顺周期板块的投资机会值得重点关注。