天气转凉，猪肉价格也终于出现降温。

农业农村部公布数据显示，9月4日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为47.95元/公斤，创一个月低点。和一个月前相比，猪肉批发均价下跌了0.51元/公斤。

对于批发价每公斤不到一元的降幅，可能很多消费者都没什么感觉。不过，一天后，《中国经济周刊》在一篇报道中援引唐人神集团董事长陶一山的话称，国内各大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头，相比中国年猪肉消费仅6.5亿头，未来生猪行业将出现严重的产能过剩。

唐人神原是湖南一家主营猪饲料的公司，去年在猪肉形势一片大好的情况下做起了养猪生意。陶一山预言，猪肉价格的拐点就在明年初，随着生猪产能不断释放，2022年猪肉价格将跌到10元/斤，“甚至4—5元/斤都是完全可能的”。

敏感的资本市场立刻对此作出反映。周一开盘，猪肉股集体重挫，截至当天收盘，天邦股份跌停，新希望跌8.9%，唐人神跌8.1%，傲农生物跌6.5%，温氏股份跌3.5%。

猪价真的会跌到4、5元一斤吗？

近一年半来，在猪肉价格的高歌猛进下，各大养殖企业确实都在紧锣密鼓布局产能扩充。

8月28日，养猪大户新希望集团董事长刘永好在“2020亚布力论坛夏季高峰会”上称，新希望将新招聘2万名员工养猪，仅山东一省就要达到1200万头的养猪规模。

温氏股份上半年业绩报告显示，今年1-6月，公司新增储备1506.9万头猪苗产能的种猪场用地和年饲养能力1052.6万头的养殖小区用地，新增生猪屠宰开工产能300万头，新增自建养殖小区开工产能187.6万头。

牧原股份3月宣布，今年计划生猪出栏量1750万头-2000万头，规划的600万头屠宰产能下半年也将陆续建成投产。

据方正中信期货统计，仅上半年，就有25家生猪养殖企业发布投资建厂信息，项目投资地点覆盖全国大多数省份，涉及投资金额近1700亿元。

另一方面，近期市场也确实释放了产能恢复的信号。据农业农村部监测数据，7月份全国生猪存栏环比增长4.8%，连续六个月增长，同比增长13.1%，这是自2018年4月份以来生猪存栏首次实现同比增长。同时，7月份能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月增长，同比增长20.3%。

尽管如此，分析师和业内人士认为，至少在未来半年猪肉价格将维持高位震荡，期间由于季节性因素扰动，猪肉价格还有抬升可能。

财信研究院副院长伍超明对界面新闻表示，虽然此轮猪价上涨周期接近尾声，但从四季度至明年春节，由于节假日多，季节性需求增加，加上全国大中小学生恢复开学，餐饮行业进一步复苏，到明年春节前，猪肉价格都将处于高位区间。

苏宁金融研究院高级研究员付一夫也提出类似观点，他表示，短期内猪肉价格难以大面积降价。

刘永好上周在公开场合表示，猪肉价格逐步恢复到正常价可能要到明年中期以后。他指出，由于量的减少，导致现在猪肉价格非常高，“到今天毛猪收购价格，还是超过36块钱一公斤，而正常价格应该在14、15块一公斤”。

从中长期来看，分析师表示，猪肉价格可能不仅不会出现陶一山预言的“断崖式”下跌，反而可能会稳中有升。

“不考虑非洲猪瘟等突发性因素，猪肉价格变动将取决于市场供需态势、养猪成本等因素。展望未来一两年，猪肉价格很可能将呈现出稳中有升的态势，很难出现暴跌至10元甚至4-5元这样的局面。”付一夫对界面新闻说。

他指出，一方面，中国是全球最大的猪肉消费国，对于猪肉的大量需求不会在短期内缩减。另一方面，近年来中国养猪成本的上升有目共睹，包括饲料、场地设备维护、物流运输、水电、医药等在内的多方面费用都在上涨。

伍超明表示，随着生猪养殖企业的集中度进一步提高，小的养殖企业将被淘汰，规模化养殖将是大势所趋，这对于猪肉价格会有一定支撑作用。

此前有分析指出，猪周期似乎是中国独有的现象。肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨，一个循环约为4-5年，涨2年，跌2年。

造成猪周期的主要原因之一就是中国生猪养殖户散户太多，而集团化养猪程度不够。不过，在经历了非洲猪瘟的重创后，分析师认为，中小散户可能会进一步退出，而大型养殖企业在政策扶植下将加速扩张。规模化养殖的发展将平滑猪价波动，避免暴涨暴跌的态势出现。