原标题：规模明显弱于其它老字号 德州扒鸡饱受“山寨”困扰拟IPO

又一家“中华老字号”冲刺IPO引发关注。

山东证监局官网显示,山东德州扒鸡股份有限公司(下称“德州扒鸡”)已于6月16日与国泰君安证券签订了上市辅导协议。这就意味着,有着300多年历史的传统美食——德州扒鸡也开启了其IPO征程。

《投资者网》发现,近年已有多家“中华老字号”上市。比如,中药类的片仔癀(600436.SH)、云南白药(000538.SZ)；酿酒类的古越龙山(600059.SH)、泸州老窖(000568.SZ)；餐饮类的广州酒家(603043.SH)、全聚德(002186.SZ)等各种“中华老字号”都已先后上市。

不过,与全聚德、周黑鸭(01458.HK)、煌上煌(002695.SZ)、绝味食品(603517.SH)等鸭类熟食上市公司相比,主打鸡类熟食的德州扒鸡规模还不大。年报显示,全聚德、周黑鸭、煌上煌、绝味食品2019年的营业收入分别为15.66亿元、31.86亿元、21.17亿元、51.72亿元,同期德州扒鸡的营业收入只有5.49亿元。

另一方面,与上述鸭类熟食具有明显的产品辨识度不同,作为地理标志产品的德州扒鸡还受“德州大扒鸡”、“德州手撕扒鸡”、“德州秘制扒鸡”等同行的山寨困扰。这种情况下,德州扒鸡未来又该如何突破其业绩天花板？

需要说明的是,这里的“绿皮火车”特指老式慢火车,而非现在Z字头直达快车的“绿巨人”。德州扒鸡的声名鹊起,与这种时速100至120公里的老式绿皮火车很大关系。

据德州扒鸡官网介绍,德州扒鸡创于康熙三十一年(公元1692年),乾隆年间还曾被列为山东贡品进献入宫。不过,德州扒鸡能够享誉全国,还得益于火车的出现。据悉,德州火车站建立于1908年,随着津浦铁路、石德铁路的开通,德州一跃成为全国交通枢纽,德州扒鸡也随之被带到天南海北。

特别是在物资匮乏的年代,德州扒鸡更是被赋予了一种礼品属性。坐绿皮火车、吃德州扒鸡,成为不少旅客的念想。就算自己不舍得吃,买上一两只馈赠亲友,也倍儿有面子。

只是,随着铁路大提速的推进,特别是动车、高铁的快速腾飞,导致老式绿皮火车逐渐退出历史舞台。不言而喻,绿皮火车曾带给德州扒鸡“一鸡难求”的风光已然不在。

德州扒鸡品质总监张庆永就曾对媒体表示,“高铁销售已经无法跟绿皮车时代相提并论了,现在高铁上的德州扒鸡基本变成了一种宣传和营销渠道。”

这种情况下,德州扒鸡只能通过传统门店等其他营销场景发力。

据山东当地媒体报道,目前德州扒鸡共有500多家门店,其中直营店的比例不到20%。而截至2019年底,周黑鸭的门店数量已超过1300家,煌上煌的门店数量超过3700家,绝味食品的门店数量更是过万家。

同时,德州扒鸡目前只有德州、青岛两个生产基地,潍坊以西由德州基地配送,潍坊以东由青岛基地配送,门店数量和配送半径严重限制了德州扒鸡的发展。德州扒鸡想要突破业绩瓶颈,借助资本力量进行异地扩张势在必行。

德州扒鸡上市,除自身意愿,还有政府和资本的推动。

2019年11月,德州市工业和信息化局发布《关于大力推动我市工业企业“小升规、规改股、股上市”的实施意见》,提出坚持“改制一批、储备一批、辅导一批、上市一批”的工作原则,集中精力引导企业在多层次资本市场挂牌融资。

今年5月,德州市又召开了推动企业上市暨提升上市公司质量的工作视频会议,听取部分拟上市企业的上市进展情况和遇到的问题,并对下一步工作作出安排部署。有分析认为,德州扒鸡此时加快上市步伐,也是当地政府加大力度,构建多层次资本市场的一个缩影。

除了政府主导,投资机构在发展过程中也起到了推波助澜的作用。早在2012年,天图资本就曾对德州扒鸡投资近亿元。目前,天图资本仍是德州扒鸡第三大股东,持股比例10.3%。之前,天图资本还于2010年以5800万元投资了周黑鸭。六年后,周黑鸭在香港成功上市。

很显然,资本也想德州扒鸡能尽快上市,成为下一个“周黑鸭”。

不过,与周黑鸭、煌上煌、绝味食品等鸭类熟食企业具有较高的品牌辨识度不同,作为地理标志产品的德州扒鸡还受到同行山寨的困扰。统计数据显示,目前具备“德州扒鸡”生产资质的企业有84家,作坊式加工门店更是成百上千家。也就是说,“德州扒鸡”其实是早已发展成一个产业。

四川省地理标志产品保护促进会秘书长雷鸣对《投资者网》表示,当“德州扒鸡”这种地理标志被注册成商标,为德州扒鸡独家拥有后,必然会引发众多商标侵权官司,消耗德州扒鸡的精力,影响其发展。

据悉,目前市面上,除了“德州扒鸡”外,还有“德州大扒鸡”、“ 德州特产扒鸡”、“德州秘制扒鸡”、“德州五香扒鸡”、“德州手撕扒鸡”等各种扒鸡产品。雷鸣认为,这些企业只要有商标,就不算对德州扒鸡侵权,但对德州扒鸡来说,各种“山寨”产品,必然会对其经营造成影响。这个问题如何解决,目前尚未有明确办法。