[巴菲特股市分析]马斯克不喜欢巴菲特的赚钱理念

特斯拉行政总裁无意跟随巴菲特的步伐，但他承认精于计算利害得失在商业世界有一定作用。

马斯克一说话，人们便洗耳恭听。这名SpaceX和特斯拉的行政总裁，从经营网上银行─即后来的PayPal赚得第一笔财富，只要一条推文或数秒钟的说话，便能左右市场走势。

除强大的媒体影响力外，马斯克不时发表有趣及独特的观点，总能吸引市场注意。如马斯克发表了什么异想天开的言论，他的说话就像真的自有其道理。说到底，他就是凭借这种创新思维，建立起价值数十亿美元的企业及巨大个人财富。

马斯克早前在喜剧演员Joe Rogan的热门播客上露面两个小时，不足24小时，影片便录得500万观看次数，即时成为该节目近1,500集之中，最受欢迎的50大片段。此外，马斯克上一次在2018年9月亮相Rogan的节目，该集成为整个播客节目观看次数最多的影片。

因此，我看了这个节目，了解一下为什么它会如此受欢迎。开场不足10分钟，马斯克便开始解释他怎样看投资者与发明家。

发明家的价值

马斯克说：如您研究出更有效率的方式，协助人类产出产品和服务，而您在那间公司有一定股权，您便有权调配更多资本。

听起来大抵没错。万里富的观点也大致如此。万里富的联席创办人兼主要投资者David Gardner就像Musk一样，欣赏改变行业常态的发明，及其背后的发明家。伟大的想法值得资金注入，才能把意念实际带到生产线，再供应市场。这点没有悬念。

发明家与投资者

消费和资金分配的关系密不可分。让我以巴菲特为例子。坦白说，我不是他的拥趸，他喜欢调配资金，研究大量公司年报，算尽机关，这种工作真的很没趣。

他一直在计算，到底可口可乐，还是百事可乐值得更多资金？我想说的是，我觉得这种工作无聊没趣，但仍然有一定重要性。哪间公司值得多点资金，还是少点资金？公司应该发展，还是扩大？这间公司制造的零件及服务，是否比对手更好，还是更差？如一间公司成功生产吸引的产品和服务，理应可获得更多资金，反之，资金便会较少。

听起来有点具争议性。巴菲特贵为广受赞誉的股神，马斯克表明自己不是粉丝，听起来好像有点不妥。

但巴菲特的意念能发挥最佳效果时，马斯克仍然认同其作用。发明家不一定需找出哪些产品意念或商业计划值得大手投资，或决定哪些意念或商业计划将难成气候。

以马斯克提及的公司为例，可口可乐和百事可乐的市值均接近2,000亿美元，但百事可乐的全年收益几乎是可口可乐的两倍。然而，可口可乐的经营利润率为29％，对比百事可乐的16％，足以收窄两间公司的收益来源。两间公司以两种截然不同的商业模式，达到相若市值。

如两间公司由马斯克这样的发明家掌管，将会积极发展新口味产品、改善营销活动，并寻找更佳方法生产和分配最终产品。如由巴菲特这样的投资者管理，则会评估每项新意念的商业前景，为潜力项目分配资金和资产。恰巧，巴菲特是人所共知的可口可乐粉丝，伯克希尔哈撒韦拥有该公司9.3％的股权。相对而言，巴菲特和伯克希尔哈撒韦并无百事可乐的股权。

真的要分出高下？

马斯克说：靠设计和制造出色产品而赚取巨富的人，与投资于公司、在股市调配资金或从事类似工作而赚取巨富的人，两者有着天渊之别。两类人根本不同，但要把他们全部归入同一类别，又似乎相当简单。

这名特斯拉掌舵人想说的，是亿万富翁在现代社会的意思，即富可敌国的人成为了大众公敌。马斯克认为，与巴菲特锱铢必较及通过风险评估获利相比，制造商和发明家以从事更加实际的工作获得财富，相比之下，银行家和投资者更应背负此恶名。

马斯克是一名不折不扣的工程师，他从发明和创造意念看到的价值，高于从会计和投资决策得到的价值，这点不足为奇。同样地，这点不会阻止我遵循巴菲特的投资建议，或根据巴菲特的传统财富积累思想评估特斯拉。事实上，投资者可以集两家之长。