[叶檀看股市]黑天鹅再次暴击，三文鱼莫名“躺枪”！资本大鳄还能扛多久？

这些“躺枪”的A股公司还不少。

国联水产急忙发公告表示，公司以对虾、小龙虾为代表的虾类收入占比超过90%，这些水产品不会受到“三文鱼事件”的影响。可事实上，还没确定病毒来源是否是三文鱼呢。 三文鱼“携带”冠状病毒和蝙蝠“携带”冠状病毒是两码事。 鱼类本身很难感染病毒，三文鱼“携带”病毒，更可能是沾染上的，而非蝙蝠的“共生宿主”，具体是污染三文鱼还是污染泡沫箱或者里面的碎冰，现在还难以确认。 极有可能是冷链运输环节沾染，因为低温，反而是病毒的天然宝库，病毒怕热不怕冷，低温下反而会保持活性很久。 那么这下打击范围就更大了，海鲜大多都得冷链运输，这里不做探讨，一切都得等调查结果。 而另一家公司就没国联水产这样积极了，没发任何公告，似乎是直接放弃抵抗，就地“躺枪”。

这就是佳沃股份，就在2019年，佳沃股份刚完成收购智利三文鱼公司Australis Seafoods S.A.的控制权交割，主营业务新增了三文鱼业务。 其三文鱼业务主要为公司自行培育、加工，产自南太平洋近南极水域，主要产地位于智利第十区、第十一区、第十二区。 这笔交易可谓是“蛇吞象”，2019年年中，佳沃股份的总市值为22.38亿元，标的公司的收购价为64亿元，可以说倾尽了公司所有。 进口的三文鱼为主业的公司接下来日子估计不会好过，市场可能会恐慌性抛售。

今年以来，佳沃股份本身的处境就已经不容乐观。 一季报显示，佳沃股份业绩单季度亏损3829万元，较上年同期下降2812.79%，又盈转亏。主要原因就包括：新冠病毒疫情爆发导致三文鱼餐饮市场需求减弱，市场价格下跌，各国为应对疫情推出空运、陆运、海运管制措施，运力下降，运费增加；销售价格下跌及运费上涨导致三文鱼业务利润下滑。 同时，佳沃的牛羊肉及副产品的批发销售业务主要经营区域位于湖北省武汉市，受疫情影响导致业绩下滑。

惨！一波未平一波又起

毕竟是在风口浪尖上，三文鱼已经背锅，需求必然下降，主营三文鱼的公司难以幸免，但未来如果查清来源，消除影响后，三文鱼这个锅很快就能放下。 而公司讲的以海产品为代表的中高端动物蛋白市场潜力，暂时还要打个问号，从公司的公告里看，依然是坚持长期高端蛋白消费逻辑，面对如今的低谷，公司能做的只有严格执行防控措施，遇到这种情况只能认栽，只能硬抗过去。

而佳沃能扛过去吗? 2020年一季度末，公司负债114.25亿元，占总资产的94%！流动负债合计49.51亿元，超过流动资产42.93亿元，而流动资产里大部分都是存货。 可想而知，存货主要是海鲜产品，在如今这样的情况下其价值会有较大波动。

一季度末，公司账上存货29.54亿元，比2019年末27.43亿元还多，存货在增多说明产品销量不容乐观。 高负债是由于借了64亿收购Australis Seafoods S.A.公司，该公司截至2018年12月31日，资产总额为5.4亿美元（约37.8亿人民币）。

当时就有人质疑，这家公司营收不过几亿美元，净利润几千万，值这么多钱吗？ 在去年完成“蛇吞象”收购后，公司债台高筑，原财务总监、副总经理田千里就主动辞职了，引人猜想。 尽管收购后股价节节攀升，但现在已经回落。 也正因为去年合并了Australis Seafoods S.A.公司，导致一季度公司营业总收入增长114.44%，但净利润却同比减少842.71%， 亏损严重，可见新冠对公司业务影响有多大，而这种影响接下来还将持续。

可以预料出现损失是必然的，目前公司账上还有14.54亿元的商誉，在这样的情况下，不知未来是否会出现减值。 股价短期会下跌，但理性的人应该认识到，出于恐慌的下跌往往可能是机会。

目前，对于进口海鲜可能会有一段时间的低迷，但禁止进口海鲜的话，必然导致海鲜价格暴涨，那么像一些国内的水产公司也许就会受到市场追捧。

但至于要多久才能恢复，目前还不知道，佳沃确实遇到了一些困难，如今看去年不合时宜的收购，负债承压，市场黯淡，能不能扛过去是个问题。