[叶檀看股市]国家直接发钱真有这么好吗？不见得！

后疫情时代，大家都过的惨兮兮。 现在，假如国家给你两个选择：

A.直接给你发1000元；B.大家一起挺一挺，通过政策调节共度难关。 问你，怎么选？ 如果真要投票，相信大多数人都会选A的，白拿的钱，不要白不要！ 最近，暗流涌动的资本市场，也确实在讨论类似的选择题。 先说结论，选A，你就中计了，对你的伤害很大。 有一个经济名词，最近频频刷屏，叫做“财政赤字货币化”。 小白理解起来可能会有难度，小柒先人话翻译下：正常政府用钱，需要通过发行债券，发债需要记账，未还的就是赤字化；而赤字货币化，就是央行直接兜底，印钱把这些债买了。 说白了，政府向大众借钱，就会形成财政赤字，而央行一买那么赤字就货币化了。 短期看，财政赤字货币化你好我好、大家好。 你想呀，相当于央行直接印钱给政府，政府有钱了，可以大搞建设、建桥修路盖房子。

同时还能给企业补贴，企业有钱了，员工们的收入也可能会增加。 这样想，还真挺好的哈，那我们应该大力推进“财政赤字货币化”咯。 现实和理想之间，差了好几个大海沟。 直接发钱真有这么好吗？不见得！ 有活生生的例子，我们来看看大洋彼岸的美国。 3月25日，美国的川普同志，干了一件特别得民心的事儿，宣布给2.5亿美国人，每人发放1000美元，总计发放了2500亿美元，这也是美国有史以来规模最为庞大的经济救助计划。 美国人民高兴坏了，在3月份时，川普的选举支持率也高歌猛进，大幅碾压其它总统竞选人。 美股也因此尝到了甜头，在经历了4次熔断、暴跌38.4%之后，终于在3月底开始触底反弹。 一派阖家欢乐，喜气洋洋的画面。 但你有没有想过，这些钱从哪儿来的？有经济学常识的人都知道，社会财富不会凭空增加。 来自无限放水，无限QE。 2020年3月23日，美国宣布无限量化宽松政策（QE）。无限QE，说白了就是印钱，无限的印钱，印到美国人民满意为止，印到股市上涨，经济趋稳了为止。 印钱没啥成本，草纸100美元一捆，油墨50美元一桶，现在都电子化了，甚至草纸和油墨都能省下来。 但社会财富增加了吗？并没有。

印钱对不对我们暂且不提，就说说美国底层人民，真的得到实惠了吗？并没有！ 表面看，给美国人民每人发1000美元，是救济了穷人，但实际上呢？真相却让人大跌眼镜。 根据《福布斯》发布的最新数据，在美国实施疫情封锁的两个月里，美国600多位亿万富翁的总资产从2.948万亿美元，增至3.382万亿美元，富人资产增加了4340亿美元，增幅近15%。 于此同时，华盛顿特区政策研究所和美国税收公平组织发现，申请失业救济的美国公民增加到3860万人。 美国无限发钱后，富人的财富大幅增加，而穷人的财富在缩水，失业的人更多了！ 发钱一时爽，一直发钱一直爽。 但是爽过之后，就是无限的通货膨胀和货币贬值，最终买单的还是穷人。

美国敢无限QE，因为人家是世界霸主。 全世界大部分国家都持有美国国债等金融资产，美国超发货币后，这些金融资产就会缩水，说白了，美国通过无限QE，等于让全世界其它国家为他买单。 如果我们也走这样的路，可没有其它国家来为我们买单，最终的苦果，只能是底层人民来吞下。 财政赤字货币化到底对谁有利，我想大家心里都应该有数了吧。 回顾历史，近些年国内富人财富的积聚，是有一个时间轴的，那就是2008年放水4万亿后。 2020年4月25日，央行公布了居民家庭总资产分布，数据蛮吓人。 中国最富有的10%的家庭，占到了47.5%的社会财富，而这其中，主要是以房产为主。 房地产是2008年放水之后的蓄水池，只要是印钱、只要是放水，就别扯什么堂而皇之、高大上的理由，最终的结果都是一样的，加剧财富分化、让富人更富，穷人更穷。 万幸！从目前的政策风向看，某些人提出的大规模“财政赤字货币化”，是不会被采纳了。

5月22日，国家采用了一种更温和的方式，来对抗疫情对经济的影响。 发行1万亿的抗疫“特别国债”，从目前的表述来说，这笔钱大部分还是要地方政府买单，不走“财政赤字货币化”的路线。 历史上，特别国债只发行过两次，一次是1998年应对亚洲金融风暴，另一次是2007年应对次贷危机。 从效果来看，特别国债比起大规模放水，更温和，它专款专用，主要用于减租降息、保就业等等。 特别国债说直白一些，就是不直接往社会上投钱，而是提供就业机会，让人们通过劳动来获取报酬。 它跟直接发钱最大的不同在于，1不养懒人；2防止资金流入楼市；3避免财富向富人积聚。 相比于2008年的4万亿，它是一种更温和的刺激方式。 对于广大底层人民来说，更友好！