[叶檀股市分析]猛夸海口被狠狠打脸！翻身无望的他 竟又走上一条“歪路”！

挂面是一种中国人经常会吃到的食品，有着4千多年的制作食用历史，在生活中十分常见。

最近，“挂面大王”克明面业让“宅食品”系列的挂面又火了一把。

3月3日，克明面业提前发布2020年一季度业绩预告，由于新冠肺炎期间，家庭消费需求旺盛，挂面等家庭消费刚需产品供不应求，预计一季度归母净利润将盈利0.86亿到1.1亿，上年同期盈利6116.84万，同比增长40%-80%。

如果按照19年三季度的销售净利率倒推，挂面大王今年一季度的营收有近19亿，而去年一季度只有7.85亿，同比翻了1倍多。

受利好消息刺激，克明面业股价上涨，截至3月12日，克明面业股价收报15.17元/股，从2020年开始，股价涨了33.19%。

平淡无奇的挂面卖出“天价”，让不少股民惊呼“买入就吃面”，也有股民表示看好克明面业，这到底是一家怎样的公司？

疫情下 挂面爆发大能量 股东趁机跑路

疫情之下，公众倡议减少出行。因此，家家户户都有囤积粮食的需求。100g的挂面，可以提供约1500KJ的能量，它的味道清淡有营养，一时间成了大家竞相追逐的热门美食。

而生产挂面的克明面业，无疑成了此次疫情的受益者。

3月3日，克明面业发布2020年一季度业绩预告，预计一季度归母净利润将盈利0.86亿到1.1亿，上年同期盈利6116.84万，同比增长40%-80%

为何业绩大增，克明面业披露的业绩预告中，提到了2点。

第一疫情期间，需求大量增加，产能尚未完全恢复，已经供不应求。

2月2日，克明面业在互动易上回复投资者，表示现有产能近60万吨，订单满足率不足50%；

2月13日，克明面业未发订单3.6吨，库存6000吨，订单满足率仍然低于50%；

2月17日，克明面业每天物流运输数量超过1000吨，累计未发挂面订单4.2万吨；

2月20日发出订单2000吨，订单已经排至1个月后；

3月4日，每日发送物流订单2000吨；

3月10日，克明面业累计未发挂面订单超过4.5万吨，每天挂面物流发运量均在2000吨以上，其自有和OEM工厂合计挂面日产能近2200吨。

春节放假叠加交通管制，安全防控措施严格，人员无法复工，多条生产线没有恢复，如果恢复的话，预计业绩将会有进一步增加。

第二高毛利产品的销量增加，利润增加。

挂面销售有2个渠道。一个是经销，一个是直销。

经销走农贸市场，把挂面卖给粮油、调味品这样的小经销商，直销就是直接把货摆在商超的货架上直接卖。

从产品结构来看，经销的应该走农贸市场，产品较低端，毛利偏低，商超渠道投放高端挂面，价格偏贵，毛利偏高。

在过去，挂面是一种传统低档产品，高端挂面占比不到总量的30%到50%，同样的毛利也偏低于其他农副产品。因此以往渠道投放中，商超比例较低，主要集中在零散的乡镇市级的粮油、调味品经销商。

2019年，克明面业曾经表示，其在商超渠道市占率占行业市场容量不足30%，70%主要在传统渠道和县乡市场。

而在最近几年，受益于消费升级，人们对挂面的消费也发生了一定的转化。克明面业的高端产品数量增加，带动毛利率上升。而此次疫情，无疑是克明面业继续向高端产品进军的最好帮手。

疫情之下，全国大多农贸市场全部关闭，线下粮油品店无法开业，只有大型连锁商超能够正常营业，挂面主战场向高端产品转移。

以前人们对高端挂面价格敏感，此次疫情突发，再贵的面也要舍得买，还省了一笔推广促销费用，克明面业摆在货架上的高端产品供不应求，产品结构得到改善。

有人担心疫情过后，克明面业的面卖不出去。

重点来了，克明面业特地在公告中称：“由于新冠疫情期间工厂产能恢复和物流配送受到限制，上述未发订单及每日新增订单不能保证均能在一季度确认为收入，部分订单收入将延续到二季度予以确认”。

当然，随之而来的还有第二大股东湖南省资产管理有限公司的减持公告，这时候减持是挺打击市场的信心。

克明面业绝对不是命好这么简单

1月有投资者在股吧说，除非大家都没饭吃了，你的股价才会涨，结果克明面业真的涨了。

有人说克明面业这次是命好，所以才涨。真是这样吗？不完全是，机会是留给有准备的人。

了解一下他们的财报，在疫情之前，克明面业有过扩充产能的计划。有2条产线在2019年年末可以完成投产，其中有一条是高档挂面生产线项目。产能如果能够得到扩充，在全面复产后提高供给，满足需求，进一步布局商超与连锁卖场，抢占高端市场，提前锁定利润，这在股价上有所体现。

目前来看，克明面业在市场占有率的拓展上仍然有进步空间。

在销售区域上，克明面业布局的主要是华中、华南、华东地区，较为广阔的东北、华北、西北市场则被金沙河、丰大、中粮等企业攻占。

产品结构上，高端产品，克明面业和中粮、金龙鱼、博大进行竞争，低端产品上和金沙河进行竞争。

从产能来看，克明面业一年产能60万吨，金沙河100万吨，中粮、博大、金麦郎差不多10万吨。

根据中国商业联合会中华全国商业信息中心发布的《全国连锁店畅销商品月度监测表》，数据显示，“陈克明”品牌超市综合权数市场占有率稳居第一。