[叶檀股市分析]市场以波澜不惊表达了鄙视之情！

5月20日这一天，市场基本平静。

上证指数只下跌了0.51%，深证成指下跌了0.94%，沪深300下跌了0.53%，在可以允许的范围内，恐慌没有发酵。下午，市场下行但被托住，北水流入。

欧亚市场没把这天太当回事。我国台湾地区的加权指数上升了0.44%，我国香港恒生指数上升了0.05%，标普香港创业板指数上升了2.26%，日经225上涨了0.79%。截止北京时间晚上8点，欧洲市场基本上涨。

市场以波澜不惊表示了鄙视。

或者，对方现在还不敢最后疯狂，或者，现在这样的回应与博弈在预期之中。可以预料，长期测试底线，不断考验耐心，将成为常态。

一场巨大的风潮在若烹小鲜的暗流涌动中度过。

一切真的这么过去了吗？未必，任何事情都有临界点。别忘记，2014年3月，普京是如何把法律对准乌克兰、通过公投让克里米亚重回俄罗斯的。

接下来，市场总体形势如何？不好。

今年，最好的投资品种是黄金。黄金上涨，经济下地。上世纪70年代石油危机经济滞胀，黄金大涨特涨。

现在，黄金的涨势根本摁不住，我们在年初就说了必须配置，现在，看看吧。

截止北京时间8点，纽约金是1754.900，站稳了1700美元。去年1月，纽金收于1325.7美元，将近1年5个月的时间，上涨了32.3%。

黄金一度被扔进垃圾堆，但全球大放水支撑住黄金，对冲经济下行、货币通胀和货币贬值，就靠黄金。

有分析师说，任何有关企业复工复产遇挫的消息，最终都将推高金价。除非，我们看到有关疫苗的更多乐观消息，否则我们将开始看到向新高攀升的上升动能。

来自疫苗的消息并不好。

5月20日美股盘前，生物技术公司Moderna疫苗炒作继续大降温，股价盘前下跌4.84%。此前，知名医药资讯网站Statnews.com质疑Moderna疫苗的效果，说Moderna没有提供用于评估疫苗的关键数据，专家无法了解疫苗的效果如何。

Moderna当时就崩不住了，周二收跌10%。

相对黄金，纸币贬值了多少？

1999年8月26日，金价跌到每盎司251.9美元，创下近二十年来的最低值。从1980年至1999年这期间，金价整体下跌，从850一路下跌到251。现在，上涨到1750美元附近。

看下面这张图，我们以2000年每盎司279美元的均价计算，20年间，美元价格下降了84%。

市场是鱼 活命的惟一方法 放水

放水还在继续，因为，这是美国活命和转嫁危机的惟一办法。美国放，其他国家只能跟进，否则会被淹死。

从3月下旬开始，美联储宣布“不设额度上限的量化宽松政策”以应对冲击，两个月内，联储资产负债表扩张两万多亿美元，总体规模逼近七万亿美元大关。

美东时间5月20日，美联储将公布4月纪要。在特朗普的诱惑下，投资者引颈期盼负利率。

经纪商安达高级市场分析师Edward Moya表示，美联储不会很快扭转前瞻指引，预期6月决议会更新对经济预测的概述，届时才会讨论美联储工具箱中的收益率曲线控制。

Moya说，“在一系列美联储紧急政策后，美联储最近一次决议并无给出任何新的更新，此前迅速的反应令市场对这些政策的效果采取等待观望的态度，部分委员可能推进更猛的货币政策，促使了市场押注负利率的概率。”

翻译成人话，就是利率政策不会变。

Verdence Capital Advisors机构资产配置策略总监Megan Horneman指出，“2021年下半年的美联储联邦基金合约近期跌幅负值，增加了美联储仍可能实施负利率的投机。”

美联储主席鲍威尔非常、非常不喜欢负利率。他在接受《60》分钟采访时明确说：

“在货币政策宽松方面，美联储已经用了前瞻性指引和资产购买等工具来支持经济和市场。很多国家都尝试过负利率，然而却没有什么成效。美联储内部共识认为负利率是一种危险的政策工具，因为负利率扭曲了整个金融系统”。

金融扩张到一定程度，市场产生钝感，越是负利率，金融越是收缩。

因为负利率，大家不想存款，因为负利率，银行要付钱才能产生贷款，银行利润受损。

鲍威尔的这段话，明显是针对特朗普的，特朗普在上周说降息是一种“礼物”（Gift）：“只要其他国家在享受负利率带来的好处，那么美国也应该接受这份礼物！”

瓜儿离不开秧，鲍威尔扭不过特朗普。否则，估计美联储主席很快就不是他了。别跟我说美联储独立，那是过去，现在谁再说，我跟谁急。

没有最疯狂，只有更疯狂，我们面临一个前所未有的时代，洒水无度但经济效率下降。

但其他国家，尤其是金融彻底国际化的国家，只能跟随疯子的步伐，哪怕是走向深渊。

5月20日，英国财政部第一次以负利率发售国债，以-0.003%的平均收益率发行了37.5亿英镑的三年期国债。大家都在预期，英国央行将下调利率迈入负利率深渊，这次发债相当于坐实了市场的推测。

上一次看多WTI05合约的中国投资者们遭受迎面重拳，这次新合约又到交割日，大家因为害怕，早早就移仓了。

结果呢，5月20日，还是这一天，美东时间上午10点半，美国能源信息署(EIA)将公布截至5月15日当周原油库存变动。

根据英为财情Investing.com财经日历数据，分析人士预计库存将增加115.1万桶。

没想到啊没想到，就在5月19号，06合约的交割日，美国石油协会(API）盘后公布的数据显示，美国原油库存意外减少480万桶，为3月以来首次下降，而且，创下1月以来最大降幅。

美国WTI07合约，从5月14号开始一路上涨，原油价格重返30美元上方，北京时间5月20号晚上9点，价格涨到32.62，看多的喜笑颜开。

来吧，国际投资者们继续做多吧，等韭菜成熟了，给你一镰刀。

值得关注的是，在美国，还有一个数据暂时不公布了。

本周末，美国迎来阵亡将士纪念日假期。1971年开始，阵亡将士纪念日成为美国联邦假日，这个节日成为全美美国人与家人聚会、烧烤以及冬季结束后首个去游泳、去海滩度假的节日。这段时期，自驾游的人数最多。

美国50个州中大部分已经重新放开经济活动，但游山玩水没空间没心情，美国汽车协会表示，“因公共卫生事件，用于编制阵亡将士纪念日旅游预测报告的相关经济数据被扭曲，本协会20年来首次不会发布该预测报告。”

不过，汽车业协会还是预测了一嘴，“由于美国仍在实施保持社交距离的指导措施，今年的阵亡将士纪念日假期出行量可能会创下历史新低。”

阵亡将士纪念日旅游预测报告非常重要，一直是美国夏季石油需求的风向标。

现在，风向标越来越少，大家只能盲人摸象。

一切皆有预谋，金融确实有战争。

前所未有 6个稳、6个保 决定下半年发展方向

最近，在国内，发生了一场财政赤字要不要货币化的争论。

拜托，别这么迂腐了。睁眼看看，现在全球都在发生什么。

我们只有两种选择：要么，放开金融之门，跟随国际部队一起货币化，要么，就关起门实施内部稳定，管他春夏与秋冬。我选择前者，这是疯狂世界里惟一明智的选择。

今年，地方政府发挥的作用至关重要。

央行发布了一季度银行家问卷调查，一季度贷款审批指数环比快速上升14.1个百分点至64.7%，明显高于2009年二季度的上一个高点水平（57.2%）。这意味着，当前信贷环境已明显改善。

但是，一季度贷款需求指数环比仅上升0.7个百分点至66.0%，比2009年二季度低17.7个百分点，其中，小型企业贷款需求指数不仅远低于历史高点，环比上个季度也下降了1个百分点。

这说明，中小企业动力不足，有些根本不投资，也就不需要什么贷款了。今年，大项目、地方项目是否高效，直接决定了未来经济的成败。