终于想明白了！为什么历史大底！却还如此悲观

先给大家看一张图，这是流动性数据，流动性数据其实是市场的先行指标， 2017年10月，其实流动性就已经见顶了，但当时市场在强预期的引领下继续冲高，到了2018年1月，流动性指数也没有过高点，于是就发生了随后下跌，随后其实3-6月份流动性并不是特别悲观，但到了6月，某会非要搞个什么独角兽回归，结果一下弄成了灰犀牛，事情没搞成，但让流动性快速下降，一下市场被抽血数百亿。现在也黑不提白不提了，随后市场流动性就开始恢复当中，但是指数随即却连创新低，所以相对于流动性来说，指数其实已经超调了。

前两个月的行情中，消费股其实正在不跌，而金融股表现稳定，周期和成长股继续创新低。

从融资融券的角度来看，市场已经创出了2年新低，属于极端悲观的时刻。现在大家都在拼命的出逃。

目前全A市场估值，已经到达历史极端底部，属于是10年难得一见的熊市大底，有幸让我们在今年赶上了，现在虽然大家对经济前景感到悲观，但是相比2005年，2008年，和2014年，其实还是好很多的，老齐一开始实在想不出为什么这次会跌这么多，后来大概明白了，越来越多的模式化交易引入A股市场，计算机逐渐替代人工，所以在盘面给出明显的下跌信号后，计算机统一发出了卖出指令，导致机构带着散户资金集体抢跑道所导致的。放在几年前，跌到这里，大概就会有基金和大资金开始抄底了，但是今年一直没有做多的力量，就是因为市场始终不发出转暖的信号，所以基金经理们也是干着急，他们想抄底，但是机器并不给出买入信号。所以从这个意义上来说，这次行情下去很可能会筑成一个V型底，也就是说，一旦市场给出右侧信号，很可能会引发所有的计算机同时开始抄底，到时候会推动行情大涨，快速反弹。然后把右侧交易者，远远的甩在身后，从而错失掉一大块涨幅。

所以，模式化交易的引入，市场显然变得越来越聪明了，我们再想战胜市场，机会已经越来越小，你必须要跑在机器之前，或者承担更多的波动性的风险。

再看风格，现在风格偏离度也已经是底部，从历史上看，风格永远都是轮涨的，上涨的时间大概是一半一半，你也说不好在某一时点，谁涨的多一点，谁涨的少一点。所以老齐在读书中始终建议大家均配风格，也就是大小盘都要配，不要押注一边。

有人说不对啊，这跟你去年说的不一样，去年你只让投中小创，没错！因为去年沪深300在高位，是获利了结和动态止盈的时候，所以我们主张主要投中小创，而不在买沪深300，现在返回去看我们是对的，去年如果你去定投沪深300，涨幅没吃到多少，跌幅倒是全都命中，肯定损失惨重。6月份我们开始告诉大家，可以定投沪深300了，沪深300慢一点，中小创快一点。账户总量还是争取均配。现在我依然认为未来中小创的机会大于沪深300，沪深300刚走完一波牛市，应该没那么快恢复过来。但这只是预测，并不能作为操作的依据，操作还是要遵循风格均配。这样永远不会错。

最后看整个行业指数的PEG估值图，红线下方的都是符合PEG估值的行业，越往右下角，投资价值越高，这里面注意要排除掉强周期，和房地产，商贸，公用事业，家用电器，轻工制造，都已经具备相当的投资价值。

恐慌撑死了坚持到明年3月，因为到时候大家会发现，市场利润增速并没有因为外部的不和谐冲突所下降。上市公司利润依然保持，那么也就没什么可担忧的了。