降准形成股债政策底！楼市还会暴涨吗？

盼望着，盼望着，昨天央行终于降准了，昨天晚上，央行突然传来消息，从2018年7月5日起，下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率0.5个百分点。此举大约可以向市场一次性释放7000亿规模的资金，另外，还要进一步的推动债转股。

其实，降准这个事上周就已经有了预期，几个证券报多次喊话，全年的第三次降准将在这个周末开启，与其说是巨大利好，不如说是预期兑现，股价是预期的反应，降准早已经反应在了股市的价格变化之中，换句话说如果昨天没有降准，对股市的杀伤力将是巨大的。出了降准反而利好的作用会有限。

降准肯定是为了盘活实体经济的资金，为经济注入流动性，但也客观的表明了监管层救市的态度，由于股市反应较为激烈，所以我们其实上周就一直说，该有救市的举措了，目的可以不是股市，力度也不用太大，但光喊话显然是没用的，这是一个态度问题，你必须有实实在在的举动去支撑流动性，而降准是最合适的。

1、降准可以缓解银行的资金压力，之前都是通过影子银行释放资金，现在去杠杆强监管，把影子银行给斩断了，银行就真的没有资金来源了。为了应对监管，他就要不断的从实体经济往回抽贷，信用压力巨大，有的好企业没问题的企业，被银行逼得尽快还款，也会出现资金链断裂，所以稳定银行的资金链是关键，降准可以在一定程度上缓解这个资金压力。让一些银行缓一口气。银行不逼债了，实体经济就稳定了。

2、继续强化紧信用宽货币的预期，必须用宽货币对冲紧信用带来的债务风险，我们的目的是健康减肥，而不是一下把自己饿死。所以这次我们也看到了债转股，对于那些就是还不起钱的企业，要在市场化和法制化的前提下给他找个出路，如果符合经济发展，未来还有希望的企业，可以先欠债不还，转换成股权。这算是留了个活口。因为你把它逼死了，就真的一翻两瞪眼了。对谁都没有好处。

3、这次降准是释放增量的货币，比4月份的那次降准作用更强，央行已经释放了货币政策中性偏宽松的信号。结构性释放流动性，精准资金扶持成为下一步的工作重点。这对于市场利率的下行，股市的筑底都是有利的。

那么这次降准之后，股市就到底了，从此开始大幅反弹了，哪有那么简单，在股市上政策从来不改变市场运行的方向，只能起到缓冲和支撑的作用，此次降准说明我们的管理层不希望股市再跌了，可以视为政策底的信号，政策底亢奋几天之后，市场仍然会有做空的情绪宣泄，市场底通常会在政策底之下。但这两个底部会离的比较近，先有政策底后有市场底，政策底已经出来了，市场底也就不远了。对于股市和债市来说，这次降准，以及之后的结构性宽松政策都是好消息。

很多人也在担心，这次降准释放的流动性会不会进入楼市？之前我们就说过了，没什么好担心的，他一定会进入楼市，在现有政策和金融工具的组合下，资金一定会从多种渠道流入最火爆的楼市，这个东西必须通过加息来对冲，甚至要停发二套房贷款，暂停个人房抵贷，但这些配套其他的政策我们都还没看见，所以降准对楼市构成利好，甚至利好的程度要远超股市，所以目测正在火爆的楼市，还是要继续上涨，甚至是加速上涨，特别是那些限价政策影响，买房要大规模摇号的城市，房价都会继续涨，还有那些近期出台抢夺人口政策的城市，他们的房价也会进一步上涨。

降准对于北京上海深圳的楼市也有影响，这些一线城市之前房价已经控制的比较好了，但也要谨防降准所带来的市场利率下降，再度带火楼市，我们之前讲了银行发放个人按揭贷款的意愿，是跟国开债的利率有很大关系，当国开债利率持续走高，银行就会不断上调房贷利率，甚至扣减房贷的额度，因为房贷要到国开债利率的1.2倍银行才觉得划算，因为买国开债没有资金占用，也不会有风险。最高的时候国开债利率是4.8%，所以房贷利率基本都涨到了5.7%以上，对于基准利率上浮了20%，而现在国开债利率已经降低到了4.4%，那么现在发放房贷，只需要在基准利率上上浮10%，就可以了，所以市场利率下降，其实是释放了房贷资金，让买房成本下降了，会有更多的钱进入楼市，所以即使是一线城市，也会受到资金的冲击。如果没有加息或者利率市场化改革的政策来对冲，那么未来紧信用宽货币，又会加速让资金进入楼市，虽然我们口头是说不为了房地产，是为了实体经济，但客观上，房地产受到的好处，要远比实体经济大的多。