停牌了9个月之久的乐视网，昨天突然确定，将在今天复牌。由于重组计划没有任何实质性的进展，乐视网重组乐视影业也宣告失败，所以这一下很多媒体干脆称这次复牌为“裸开”。

就在昨天，乐视网的最大接盘侠孙宏斌也不再死鸭子嘴硬，他表示我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。人有时候要敢叫日月换新天，有时候也要愿赌服输。这位白衣骑士与去年1月，带着150亿前来救火的时候相比，很显然悲壮了许多。

那么复盘后的乐视网能跌到多少钱呢？这事已经有人给他算过了，去年7月，以嘉实基金为首的20余家公募首度将乐视网估值下调，最新估值较停牌前的股价3个跌停；随后10月，公募机构二度下调其估值至7.83元/股，较停牌价15.33元近乎腰斩；但到了11月中旬，乐视网估值再次遭到三度下调，最新则为3.91元/股，这一价格与停牌价相比，近乎13个跌停。如果开盘后，股价这么暴跌，那么贾跃亭所质押的股票爆仓是肯定的了。根据wind数据显示，贾跃亭目前质押了10.2亿股，最新的一次质押发生在2015年10月27日，当时的质押价格是除权前的51.34元，差不多除权后的24块钱左右。所以这么算，他的平仓线最低最低也就是停牌的价格15块钱，只要一开盘就是大规模的平仓。但之前乐视网否认了这种说法，而根据他自己说的，当时的质押价格没有那么高，只有3.5折，那么即使相信他说的是真的，股价估计跌破12块钱的时候，也就引发大规模的平仓了，所以即使最乐观的情况下，复盘后两个跌停，就会引发大规模的质押平仓，也就是俗称的爆仓。现在显然乐视网不会再有新的资金追加，贾跃亭也没回来，不会再有新的股份质押。所以这种事十有八九就要发生了。

另外，之前乐视网被调出了所有指数，从机构持仓来看，中邮系基金是重灾区，当年的明星基金经理任泽松，这脚雷踩的相当深刻，除了中邮系之外，其他基金公司倒是早已基本轻仓应对，所以乐视复牌之后，中邮系会不会自救，又该如何脱身，在这样的资本大败局之下，他是抢跑道，还是强撑局面，这的确是个艰难的选择。最倒霉的还是股民，根据乐视的三季度报告显示，乐视股东总人数18.59万人，人均持股1.37万股，如果真要跌到4块钱以下，那么也就意味着每个人亏损15.64万元。

至于乐视复盘对于整个股市的影响？如果您没有买到乐视的股票，如果您持有的基金里重仓股中没有乐视，那么可能未必是个坏事情。所谓市场是预期的反应，乐视这个事最吓人的地方就在于他一直停牌，而且事情一直持续发酵，也没有解决方案，这就让资本市场浮想联翩。所以大家就会不断的赎回基金，而基金公司呢，由于乐视停牌，所以他卖不掉乐视的股票，只能是卖其他股票，而基金越是减仓应对赎回，乐视的持仓占比也就越高，反过来就会造成该基金投资者的更加恐慌，这就反而压制了市场，所以乐视的负面影响被几何级数的扩大了。这也是中小创一直起不来的一个重要原因，基民总在赎回，基金公司总要卖其他股票，所以压力极大。而乐视复牌之后，这一刀终于可以自我终结了。这就如同一个珍珑棋局，一旦你自我阉割之后，反而迎来了一个全新的局面，整个盘子都变得轻松许多。最大的一个利空，一直引而不发，就犹如达摩克里斯之剑悬在头顶，如何渲染恐怖都不过分，而一旦他落下来，掉在地上，大家发现其实也不过如此。乐视网之前在创业板指数中的权重只有3.25%，而从指数基金们来看，除了鹏华手里三季度的时候还有点货，其他的指数ETF基金，已经在重仓股里看不到乐视网的身影了，而且如今他也已经被调出了指数，所以乐视的复牌可能只是一场悲情的独角戏，不会对市场造成实质性的负面影响，反而有利于恐怖气氛的释放。

最后，多说一句，贾跃亭肯定会被写入新的大败局，周鸿祎说的挺好，贾跃亭之所以失败，是因为他违背商业规律，而我们讲大败局的时候，那些当年不可一世的人最后失败无一例外都是这个原因，摊子铺的太大，即使你再有梦想，也会被资金链压得窒息。至于他的梦想为什么有资本市场来买单，这其实本就是金融的根本作用，金融支持生意，又被各种梦想欺骗，有贼吃肉，有贼就会挨打。知道哥伦布发现美洲，让西班牙发了大财，也应该知道，还有无数的集资航海最后血本无归。这才在英国倒逼出了有限责任公司制度。你能说这些航海家都是骗子吗？肯定有骗子，但大多数是真心没把事情做好，或者没那个命和能力把事情做好。有人说贾跃亭是骗子，这其实都不重要了，重要的是他败了，而且信用扫地的败了，这样不管是不是他真有梦想，在别人眼里，欠债不还就是骗子。所以对于贾跃亭来说，跟乐视的崩盘相比，信用破产才是致命的暴击。这让他很难再有机会扳回来了。

多说一句，熟悉老齐的人都知道，在去年初我们也投过乐视，当时就是在赌贾跃亭能够找到接盘侠，结果他果然带来了孙宏斌，但后来我们及时纠正了错误，这么大的利好在盘面都没有表现，说明问题严重了，所以即使清空了投资。所幸没造成损失，但错了就是错了，这次交易背离了我们价值投资的初衷，为此老齐深刻的做了检讨。所以这个事也给大家提个醒，不是说赚钱的投资就一定是正确的投资，也不是说暂时赔钱的投资就是失败的。投资其实就是时间的差价，时间越长，他越趋近于真相。