[巴菲特看股市]增持后又减持，巴菲特也喜欢高抛低吸？

这次，巴菲特又对银行股动手了。

5月14日，SEC文件显示，巴菲特旗下的伯克希尔公司在5月11日-12日出售了近50万股美国合众银行的股票，平均抛售价格为33.04美元。减持后，伯克希尔仍持有美国合众银行1.5亿余股，但持股比例已降至10%以下，意味着接下来的交易无需公开披露。

资料来源：SEC

美国合众银行股价因此大跌，5月13日单日跌幅达到6.95%，但在5月14日开始止跌回升。

行情来源：华盛证券

盘点近期巴菲特操作，对美股较为悲观？

先来看看巴菲特近期都执行了哪些操作：

3月3日，增持纽约梅隆银行，持股比例突破10%；

4月1日，减持达美航空；

3月16日至4月2日，多次减持西南航空，并在5月3日股东会召开时表示已清仓航空股；

4月7日至4月8日，减持纽约梅隆银行至10%以下；

4月15日，增持美国合众银行，持股比例突破10%；

5月11日至12日，减持美国合众银行至10%以下。

结合伯克希尔现金仓位仍在新高的情况，股神巴菲特似乎对美股后续的表现比较悲观。

巴菲特缘何减持银行股？或与过往历史，及利率长期下行有关。

巴菲特多次在公开场合表示过对长期低利率的困惑。

近期，特朗普隔空喊话鲍威尔要求“负利率”的情形，或许也让巴菲特感到担忧。原因在于银行这门生意，在利率持续下行期间的盈利能力会受到影响。

以2008年金融危机时期历史为参考，美国在次贷危机之后为刺激经济，Libor利率大幅下降，在2010～2015年之间处于非常低的水平，直到2015年底美国才开始加息，避免了长期低利率的环境。

在此期间，美国银行业盈利能力整体下降，息差也受到一定损失。

首先是商业银行的利润表遭到重创，2009年商业银行亏损近100亿美元，直到2012年才开始复苏。在低利率时期，美国商业银行ROA也略有下降。