[巴菲特看股市]割肉航空股就算跌落神坛？巴菲特“神”的地方很多人都看不到

华尔街最伟大的个人投资者 ——杰西利弗莫尔曾经说过这样一段话：无论个人有多么不理性的做多信念，个人始终是无法推动或者展开尚未启动的事情。而一扣动板机就必须立马斩获对手，其做法就只能是预测可能性并执著耐心等候可能性成为事实，并在事实进入展开刹那的那个时间开始出手。

从巴菲特的选股和投资经历来看，很明显也有上述思路的烙印。巴菲特曾经说过：自己不碰科技股。但现在的苹果公司，代码AAPL，却是伯克希尔第一大重仓股。为什么？巴菲特是这么说的：苹果的确有很多很多科技含量，但是苹果产品在很大程度上也是消费品，有很强的消费品属性。苹果公司最打动我的地方是，拥有一个很有粘性的产品，人人爱用苹果手机，而且特别有用。就像当年的可口可乐(美股代码KO)一样。巴菲特都是在标的公司的发展具有较高确定性的时候，重仓跟进。

苹果公司，2016年底伯克希尔才开始买入，我们看下东财app或者东方财富通的AAPL的月K线图，正好处在新一波行情启动点的早期。当年的可口可乐同样也是如此。

我们再来看达美航空。达美航空被称为全球最赚钱的航空公司，如果你对美国华尔街投资大师的传记有所接触，这家公司连彼得林奇也是非常称道的。打开东财app或者东方财富通，输入DAL，看月K线图。如果没有最右侧的4根月线长阴，这种形态的股票，长线持有有何不可？

关键是，巴菲特可不是在顶部买进的，早在2016年第三季度，当时股价在38美元左右，巴菲特就开始不断增持了。从形态来看，是不是和苹果公司的介入时点有点像？属于重仓跟仓操作。截至2019年年底，伯克希尔持有达美航空11%的股份，大约7180万股。如果没有突发疫情的来袭，伴随着中国出境游的逐渐火热以及服务于美国国内居民，达美航空这种廉价航空公司，业绩其实大有可为的。2020年2月27日，伯克希尔以46.40美元增持了97.6万股达美航空，属于纯粹抄底“接飞刀”性质，但增持数量和其持股相比，几乎可以忽略不计。但是当疫情逐渐扩展到全球并且短期看不到结束曙光时，伯克希尔选择了减持操作。减持1300万股，占总持股近20%的比例，减持区间在20-40美元区间。当发现疫情的严重性可能会导致全球航空公司有出现破产风险时，伯克希尔选择了先折现一部分现金。

在确定性变强时，重仓跟进。一旦现实与预期不符，及时退出。

类似这种例子还有很多。

伯克希尔哈撒韦在2011年宣布开始建仓IBM，并一跃成为该公司第一大股东。但是，IBM的转型并未能提升公司的业绩。这导致伯克希尔一套就是五年，直到2017年初才短暂解套。但是，IBM之后并未走上辉煌，反而又掉头下跌。

最终，2017年5月，巴菲特表示，伯克希尔已经在第一和第二季度抛售了持有的三分之一的IBM股票。

2018年2月，伯克希尔又在文件中披露，它在去年第四季度将其所持IBM股票削减了3500万股，减少至200万股。

2018年二季度，伯克希尔终于彻底清仓IBM，割肉出局。

我们打开东财app或者东方财富通pc端软件，输入IBM，我们可以发现，巴菲特2011年介入时机，也是在IBM股价处于新一波行情的启动早期，趋势确立，基本面转型处于向好的阶段动手的。只不过事后证明天不遂人愿。虽然没有赚到钱，但毕竟没有大亏。这才是巴菲特风险管控和资金管理最牛逼的地方。

如果不管三七二十一，有钱就狂扫股票，买了就死捂，巴菲特能走到今天吗？长捂、短炒，那些都是手段，关键是要做到因股而已、因时而异。毕竟从美国股市过去几百年的发展历程来看，长牛、慢牛是常态，暴跌、崩跌是偶然。

因此，在长牛、慢牛时，选择质优股跟进捂股，是最优选择。但面对突如其来的崩跌、暴跌，也要有能应对的手段。

我们来看看巴菲特此生所经历的三次大熊。

1929年，巴菲特处于婴儿期。

1974年中东石油危机，是美国股市自1929~1933年经济大危机以来最残酷的熊市。到1974年底时，大多数投资者手中的股票跌了60%。美国人民谈股而色变。

而就在这时，养精蓄锐了将近5年之久的巴菲特，像一个潜伏了很久的猎人终于发现了猎物一样，在最恰当的时刻扣动了扳机。他把5年来积累的大量本金，义无反顾地投入到那些被人们所抛弃的股票上。

1987年股灾，“黑色星期一”名词的来源。道指单日狂跌508点，日跌幅达22.61%。

但巴菲特可能是那天唯一一个不关注股市行情的人。因为在经历了持续两年的抛售之后，巴菲特的投资组合中只剩了3只股票：美国广播公司、华盛顿邮报、CEICO。而这三只股票是巴菲特打算“相伴到永远”的伙伴。在别人狂抛之际，他精心选择了几只股票，大胆买入。到1987年年底，市场指数恢复到大跌前水平时，巴菲特持股总值首次超过20亿美元。

2000年，美股科技股泡沫破裂。思科从82美元跌至26.06美元，雅虎从250美元跌至4.05美元。但始终坚持投资在保险、零售等旧经济公司的巴菲特，他控制的上市公司2000年则逆势而上，大赚33亿美元。

2008年，伯克希尔哈撒韦公司虽然股价也遭遇重挫，但2008年巴菲特大规模买入280多亿美元股票，分布在金融、消费品、医药、交通能源四大板块。到2020年的今天，再回过头看伯克希尔哈撒韦公司的股价走势，2008年的回头，正是买入这家公司的大好时机。