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巴菲特在买进一部分股权或收购整家企业时,都会仔细检查哪三个要点?

日期: 来源:爱扒股

股票投资形同拥有企业的一部分

买下一家公司,而不是股票

“买下一家公司,而不是股票”这句箴言充分体现了巴菲特的基本投资哲学。也就是说,股票投资其实形同拥有企业的一部分,所以进行投资时不能不重视企业的内涵与本质。

很多投资人容易受股价波动及经济动向的影响,而迷失方向,往往忘记应该多加留意发行该股票之企业的本质。毕竟股票只是企业的一部分,但股票的价值却等同于企业的价值。从长远的角度来看,股价终究会反映出该公司的价值。因此,谨慎研究企业的业务内容,并找出具备未来成长可能性的公司,才是首要任务。

以成为企业主的心态研究公司

举例来说,各位在找工作的时候,应该不会选择那些没有远景的企业吧?一定是选择自已可以如鱼得水、经营者才能出众、未来前途无量的企业。股票投资也是一样的道理,只要想成是“让自己的钱去公司上班",我想就不难理解了。只要这个公司成长,在这里上班的金钱也就会跟着一起成长。 你的人生也会变得更加富裕。

巴菲特只要发现中意的投资对象,就会偏好收购整家公司。然而在初期他不仅没有那么庞大的资金,即使是在积累了不少资产之后,想要全面收购像可口可乐这样大规模的企业也是不可能的任务。在这种情况下,他虽然看起来是和普通投资人一样买进部分股权,但他仍是以收购公司的严肃的心态来进行投资判断。


巴菲特曾说过这样的话:

“保险也好,造纸也好,当你注意到一家公司时,就要先以自已即将继承该公司的态度来进行调查。也就是要站在经营者或大股东的立场设身处地地思考,而且要假设自己持有的资产除了这家公司没有别的了。在这样的情况下,身为公司领导者的自己该怎么做?想要怎么做?有着什么样的竞争对手?有着什么样的顾客?并试着向不同的人提出这类问题。”

如果你能做到这个程度,说不定已经比经营者更彻底地了解该公司,而巴菲特就是秉持着“股票投资=成为公司的老板”这样的心态来看待每一家公司的。

赠金币给经营者的日本第一大股东

我曾经遇到过以上述心态进行股票投资的人,他是-家糕点公司的老板竹田和平。翻开《公司四季报告》你会很惊讶地发现,有近百家公司的股东栏里都有他的名字,可说是首屈一指的个人投资大户。这位老板以成为日本巴菲特为目标,使用跟巴菲特几乎一样的思考方式进行股票投资。

之前他曾经造访我的事务所,说是身为读者想要表扬我将巴菲特介绍给日本人的行为,还拿出刻有“读者奖”的金币赠予我。在后来与他的闲谈中我才得知,当他认为经营者将公司经营得有声有色的时候,也都会颁给他们“股东奖”金币。

受到大股东如此的赏识,经营者应该都会相当高兴。竹田认为,赞扬经营者能激励他们更加努力,公司自然会获利更多。而竹田也和巴菲特样,只要他认为这个经营者值得信赖,就会贯彻“买进持有"的终生持有心态去积累资产。

大街胜于华尔街

大多数人皆视华尔街的动态来进行投资,巴菲特却只投资那些他能够完全理解的行业,也就是那些在主要街道上看得到的公司。

华尔街,众所周知那是美国的金融圣地,一般人大都认为,只要投资华尔街就可以让资产增加。可是巴菲特却认为,华尔街其实不过是个能告诉我们股票等金融商品“价格”的地方。多数在华尔街工作的人也往往只是认为“公司和股票是完成交易所需的材料”。

然而在大街上,我们却可以找到值得投资的公司的诸多线索。大街指的是在美国各城市的主要干道,在这样的道路上通常林立着许多销售生活用品的杂货店等8常生活不可或缺的店铺。

巴菲特故乡奥马哈的大街名为道奇街(DodgeSireet)。位于道奇街上的店铺中,让巴菲特感兴趣并实际投资的公司不胜枚举。尽管已是相当了不得的大资产家,最爱汉堡和可乐的巴菲特依然钟情于从平民的角度出发,这正是他的独到之处。

伯克希尔的投资标的有巧克力制造商喜思糖果、珠宝商宝覆(Borsheim's Jewelry)、制鞋公司德克斯特(Dexter Shoes)、报社《水牛 城新闻》(The Bufalo News)、家具商内布拉斯加家具卖场(Nebraska Furniture Mart)、冰激凌连锁店乳品皇后(Dairy Queen),等等。除此之外,还涵盖砖瓦、涂料、地毯、吸尘器、百科全书,甚至是不动产等各种产业,这些都是在大街上随处可见、触手可及的8常生活用品。

在大街上发现内布拉斯加家具卖场

巴菲特在买进一部分股权或收购整家企业时,都会仔细检查以下三个要点:

1.是否为自己所能理解的业务?

2.是否有高获利能力?

3.经营者是否值得信赖?

为了让各位读者理解巴非特是如何根据这三点找出投资标的的,让我们以内布拉斯加家具卖场为例来做介绍。

位于巴菲特故乡奥马哈的这家公司,是俄罗斯移民罗斯.布朗金(RoseBlumkin)女士从向友人及邻居销售家具开始做起的。1937年,B太太(罗斯.布朗金的呢称)在距离巴菲特家只有几条街的地方开了一家小小的家具店。

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