在论述巴菲特重视安全边际的第一个话题里，巴菲特反复提到一个人——他最敬重的老师格雷厄姆。

让我们先考证一下格雷厄姆是如何论述安全边际概念的。在格雷厄姆所著《聪明的投资者(The Intelligent Investor) 》 (1949年首版) (为《Securi-ty Analysis (证券分析)》的大众普及版)的最后一篇“第四篇结论”中，其重点论述的是：“安全边际——投资的核心概念：面临着投资问题的各种挑战，我大胆地将成功投资的秘密精练成四个字的座右铭： "安全边际” (摘自格雷厄姆1949年所著《聪明的投资者(TheIntelligent Investor) 》)

格雷厄姆把“安全边际”提升到投资成功的秘密武器的高度，这给我们这些普通投资者的启示是，我们也应该吸取投资前辈大师们的精华，从现在起使自己的投资变得聪明起来。

人们经常记得股神巴菲特说过“不要损失本金“的话，若单纯地从”不要损失本金”角度谈投资的安全性，根本就无所适从，因为无论是谁，从本能到意愿，他都不想损失本金，这么说几乎就是费话，一点用途都没有。

但要从格雷厄姆创造的”安全边际“概念角度来理解，可说是说到了价值投资的精要根源上了， "安全边际”为“不要损失本金”提供了切实可行的防火墙。