商道逻辑系指符合企业经营规律的商业之道，商业规律和商业逻辑，不难理解，符合商业情理的投资必定依赖于商道逻辑。

价值投资的开山鼻祖，巴菲特的最重要老师格雷厄姆的一个最重要的思想是:把买股票当成买企业。

巴菲特很好地继承了老师的这一重要理念:“或许你以为我们持有的股票是根据线型图、营业员的建议或是公司近期的获利消息来进行买卖，其实查理跟我本人根本就不理会这些，而是以企业所有权人的角度看事情，这是非常大的区别，事实上，这正是我几十年来投资行为的精髓所在，打从我19岁时，读到格雷厄姆的《聪明的投资者》(TheIntelligent Investor) 之后，我便茅塞顿开。”(摘自巴菲特2004年致股东的信)

巴菲特承认，正是格雷厄姆老师从企业角度看投资的理念使自己在19岁时顿开茅塞，走入了投资的正途，并以自己的投资成就证明，那确是他坚持了几十年的投资精髓所在。

对此，我们应该想明白其中的道理:当我们真正从商业经营角度做投资时，必定要考虑企业做的是什么生意，产品受不受欢迎，赚钱多不多，未来3年或5年后能不能赚的更多等这些商业逻辑的事情。

反过来讲，如果我们不从商业角度看投资，而是从价格波动角度看投资，注重的必定是市场情绪的变化和各种小道消息，很容易步入追涨杀跌的行列，实际所做的是价格的赌博，当然赌博也可以碰巧赢上几回，但长期的结果注定是投资失败。

“短期投资等于就即将发生的事情进行赌博，如果你运用大量的资金进行短期投资，有可能血本无归,如果一样东西的售价是它真实价值的两倍，什么可以阻止它上升10倍呢?你也有可能是正确的，但是，也许到时候你也只能在救济院里向别人解释。”(摘自巴菲特1993年在哥伦比亚大学商学院的演讲)

当我们真正想明白这些道理后，就会坚信巴菲特40多年的成功经验,坚定地站到价值投资而不是赌博投机的队列里来。