格雷厄姆对巴菲特有哪些影响？

格雷厄姆被公认为是证券金融分析的开山鼻祖。他1894年出生于伦敦，后移居纽约。1919年，年仅25岁的他，年薪却高达60万美元，并和人组建了投资合伙公司。1934年与大卫·多德合著完成了第一部专著《证券分析) ((Security Analysis)),此书系统阐述了价值投资的核心：用基本分析方法来衡量一家上市公司的“内在价值”，并以此作为投资准则。

格雷厄姆重点关心的是公司的股票价格相对于其内在价值是否廉价：“我们的方法看似简单得让人难以置信，既没有经济周期或大盘走势的预测，也没有选定特别的企业或公司，我们不考虑产业差别，一视同仁地单纯以股票的吸引力作为评估标准。” (摘自1934年《证券分析》)

格雷厄姆强调买入价格与内在价值相比要有足够的安全边际，是价值投资的开创者，为价值投资奠定了方法论的基础。该书成为金融市场上有史以来再版最多的畅销书，也成为很多投资人心中的“圣经” .《聪明的投资者》 (按英文《The IntelligentInvestors)译作《智慧型投资者》可能更好)1949年第一次出版，是格雷厄姆《证券分析》的普及版，专门写给个体投资者，被称为“安全和价值的简单圣经”。

难得的是，格雷厄姆作为投资界的一代宗师，早在20世纪30年代证券投资市场一片混乱时，他就能提出科学的证券分析学说和思想，在投资领域产生了极为巨大的震动，影响了后来的投资者。巴菲特曾虔诚地说过:"在投资的罗盘上，格雷厄姆就是到达成功彼岸的唯一指针。”

<证券分析>和《聪明的投资者>的精要之处在于:正确区分了两种行为一投资 与投机的区别:“投资操作是基于全面的分析，确保本金的安全和满意的投资回报。不符合这些要求的操作是投机。”(摘自1934年《证券分析》)那么，巴菲特都在老师格雷厄姆身上学到了哪些前所未有的投资理念呢?

巴菲特如何学习内在价值原则？

巴菲特就是<聪明的投资者〉最早的受益者之一，他说:“早在1950年这本书首次出版后不久我就阅读了此书，当时我19岁。那时我就认为这是所有投资方面最好的书。现在我依然这样认为。”(摘自1987年巴菲特演讲录)

1949年格雷厄姆出的书，巴菲特不是在当年，而是在一年后的 1950年才读了此书，当时19岁。实际上，作为一个仅仅19岁的毛头小伙子来说，:能够清晰地判断出那是一本投资方面最好的书，已经不容易了。那么，巴菲特的第一位老师格雷厄姆都给他留下了哪些具体的印象呢?

我们看股东信中的具体描述:“在至今我个人认为最佳的投资教材一由格雷厄姆所写的《聪明的投资者》(《the inelligent investor>) 书中最后一段提到的，最佳的投资是以商业角度来看的投资。”(摘自巴菲特1984年致股东的信)

以商业角度来看的投资肯定是首先着眼于企业的经营效果一即企业的价值变化，而不是以市场情绪决定的价格的变化。以商业角度来看的投资其实就是关注企业内在价值变化的投资，体现了格雷厄姆的“ 内在价值"原则，当然应该是最佳的投资。这是巴菲特从老师格雷厄姆处学的第一招。