在资本开支方面，不同的公司有不同的需求。很多公司为了能保持行业中的龙头地位，必须大量投入资本开支如果一家公司连续几年都维持着高额的资本投入，这必将严重影响公司的利润。巴菲特说过，这就是他不投资通讯类企业的原因，因为通讯类的企业需要巨额资本开支用于建设室外通信网络，这将严重阻碍了其长期经济发展前景。通常情况下，一个具有持续竞争优势的公司为了维持正常经营，其净收益中用于资本开支的比例比那些没有竞争优势的公司要小得多。比如巴菲特一直钟爱的可口可乐，在过去的10几年里的资本开支也在20%以下，同样，穆迪公司更低，接近5%。

同样，一个公司在不同的发展阶段对资本开支的需求也不一样。一般来说，在企业生产经营的开创阶段，需要大量资金购进固定资产，随着公司发展战略的调整也可能面临固定资产的大量投入。这些资本开支将占用企业大量的资金，减少了企业的利润。

我们可以简单地将公司10年来的累计资本开支与该公司同期的累积净利润进行比较，我们之所以分析10年的数据，是因为只有这样才能真实地反映公司的长期发展前景，帮助我们判断公司的最终走向。经验告诉我们，那些好公司，其资本开支占净利润的比率都非常小。这个非常好理解，我们都知道固定资产的周转速度很慢，如果一个公司的大部分利润都用于固定资产之类的开支，那么具有高周转速度的流动资产投资量就被缩少，这会严重影响一个企业的资产运营效果，影响公司盈利能力是不言而喻的。