1. 该为这件事负责的全部归咎我本人。

2. 我们的目标是把现有的事业经营好——这点对于现有优秀管理层来说是件简单的事。

3. 查理和我试着尽量站在对方的立场为大家着想。

4. 伯克希尔想要获取投资的报酬，那么它必须同时承担可能的风险。

5. 将风险合理地定价，理性回绝无法衡量的风险，同时又勇敢地接受高额但合理的保单，有条不紊地拒绝任何不合理定价的微小风险。——看，这是巴菲特对风险的态度——合理定价、拒绝不可测风险、接受合理风险哪怕金额高、拒绝不合理的微小风险。

6. 既然有交易就有购并方和被购并方，不管任何条件细节，一定有一方是被另一方买下，一定有征服者和被征服者。

7. 我们重视账列盈余，我们更重视未分配那部分（因为可能产生更大的资本回报）。

8. 1999年我们做了些许仓位调整——仓位调整是投资重要一部分。

9. 不懂高科技一点也不会让我感到沮丧，毕竟在这个世界上本来就有很多产业是查理跟我自认为没有什么特殊的经验。

10. 如果说我们有什么能力，那就是我们深知要在具竞争优势的范围内，把事情尽量做好，以及明了可能的极限在哪里。

11. 如果要在股价令人满意（股价低）但有问题的公司（公司差）和股价有问题（股价高）但令人满意的公司（公司好）做选择，我们宁愿选择后者（好公司，股价高），当然真正会引起我们兴趣的，是那种公司令人满意。同时股价也令人满意的标的。

12. 我们从来不会想去试图去预估下个月或下一年度的股市走势。

13. 笨蛋总是为不合理的是找理由，而聪明人则避而远之。

14. 只有在一定条件下，买回自家公司股份才有意义，首先，公司在扣除短期周转所需外还拥有多余的资金（含现金和银行贷款额度），其次，其股价必须远低于其实质价值。我提到的公司资金需求有两种，首先公司要保留维持其根本的竞争优势的基本开支（如珠宝店重新装潢）；其次，其他投入的每一块钱能够创造出高于一块钱价值的那类支出（如好家具店开新店）。当一家公司的资金超过前述资金需求，一家以成长为导向的公司股东可以考虑买进新事业或是买回公司自家的股份。要是公司的股价远低于其实质价值，买回股份通常最有利。

15. 我们专门买回那些自家股份的公司，因为这种举动通常暗示这是一家公司股价被低估，同时又拥有相当注重股东权益的经营层。虽然现在买回自己股份的公司比比皆是，但我们认为大部分的公司背后都隐藏着一个令人鄙夷的动机，那就是为了要拉抬或支撑公司股价。

16. 查理和我承认我们对于估计股票的实质价值还有点自信，但这也仅限于一个区间，而绝非一个准确的数字。

17. 假设我们有机会以低于实质价值25%的价格买回2%流通在外的股份，也只不过是让公司每股的实质价值增加0.5%而已，更何况还要再计算把这些资金运用到其他更能够创造价值用途的机会成本。