可口可乐。巴菲特曾经认为可口可乐的股价太贵，直到1987年，可口可乐与瓶装商的矛盾白热化，可口可乐股价较为低迷（个股）。1987年10月19日，黑色星期五，道琼斯指数当日跌幅22.6%（系统），可口可乐股票下跌20%。巴菲特认为可口可乐的品牌无可替代，管理层优秀，较小的运营资本带来源源不断的现金流。在1988年，巴菲特开始大量买入，购买价市盈率在14.7倍。

富国银行。在1990年左右，美国西海岸的房地产市场供过于求，美国银行股都大幅下跌（系统）。富国银行作为最大的房地产贷款银行也难以幸免。巴菲特认为，富国银行490亿美元的贷款中，即使产生10%的不良贷款，30%的不良贷款收不回本金，富国银行的利润加拨备，也足以做到损益两平。当1990年股价进一步下跌后，巴菲特开始大仓位买入。买入及增持市净率约1.0~1.5。2000年底，在市净率2.5~3.6倍区间，巴菲特选择减仓。2008年金融危机后，巴菲特进一步增持，市净率在1.5左右。

GEICO保险。20世纪70年代，激进的保单销售政策，致使公司濒临破产（个股）。董事会更换管理层后，巴菲特拜访了新总裁，并十分认可其能力，所罗门同意承保可转换优先股，解了燃眉之急。此时，巴菲特开始大笔买入，市盈率约4.4倍。

美国运通。第一次，1963年，一位豆油商品交易商弄虚作假，投机失败，为其负责贷款的银行破产。而运通子公司负责担保，因此股价暴跌（个股）。两天后，总体肯尼迪遇刺，道琼斯指数狂跌，纽约证券交易所紧急休市（系统）。巴菲特判断美国运通并未因该担保事件收到实质经营影响，1964年~1966年，开始大规模建仓，占比40%。

第二次，1990年，面对VISA和Mastercard两大银行卡联盟的激烈竞争，美国运通净利润大幅减少（个股）。巴菲特通过一场高尔夫球比赛，认识到美国运通的企业卡仍然是一项绝佳的生意，开始加码投资。

蓝带印花公司。1963年，美国司法部对公司就垄断经营提起诉讼，全美另一家印花业领先企业也起诉蓝带（个股）。适逢股市低迷（系统），蓝带公司股价开始大幅下跌。巴菲特及芒格各自大量购买蓝带股票，赌这场法律诉讼将会得到解决，蓝带印花也会幸免于难。

在以上经典案例中，巴菲特的大仓位的买入均是在：或者个股“黑天鹅”，或者系统性危机之时，利用市场先生的情绪，选取优质企业，然后以年为单位，同时赚取市场波动及企业增长的利润。“择时”的“时”，更多的是“个股黑天鹅”与“市场系统性危机”之时。投资逆人性，更是逆大众，超额收益源自于少有人走的路，而赔率的大小则建立在对标的企业、行业的深入研究与理解。