在投资中如何分散风险？

分散风险是格雷厄姆建造“安全边际”的三大基石之一。他把分散比喻为赌轮盘的算术。如果猜对正确数字的奖金很低，赌的人押越多数宇就可能输越多的钱;但如果猜对数字的奖金很高，押注的数字越多，当然奖金也越高。从另外一个角度来说，潜在获利愈高，分散所得到的好处也越大。

有办法每二次都选中赢家的投资人，是不需要做风险分散的。但大多数的投资人并没有这样攻无不克的本事，那么分散至少就可以带来下列的好处:

从总投资报酬率的角度来说，分散可以摊平市场下跌的损失。所有股票不会同时下挫、同时上扬。投资人合作协会( National Association of Investors Corporation)把这个称为“五定律”( Rule of live) :“购买五档股票之中，有一档会陷入未曾预期的困境，三档左右会达成预定目标，有一档会有突出表现。”

当需要现金的时候，分散可以提供必要的缓冲剂。非得卖股票求现的时候，分散可以给投资人比较多的选择。就像格雷厄姆所说:“不管在什么时候，当被迫要卖出股票时，可以不必在乎当时股票的价格，这种真正的投资人是很少见的。”

当利率走势出现变化或有其他影响股价因素出现时，分散可对投资组合提供一定程度的保护作用。每一个投资组合都应该包含利息收入，做为分散组合的一部分。分散可以提高买进林区所谓“十垒打”(ten - bagger)股票的机会，也就是表现突出而有效提高整体投资组合报酬率的股票。