巴菲特的投资秘诀有哪些？

巴菲特投资秘诀就是:好企业能抓牢客户，持续为股东赚取离盈余，就算本益比非常商，也往往还是合算的买卖。

我知道，有些读者会认为以上的不过是特例，真实生活中不可能发生，市场竞争激烈，也不允许有这种报酬率存在。看看下面的例子。

1988年，可口可乐公司显示出高达约33%的股东报酬率。如果1988年你投资了10万美元买可口可乐的股票，持有8年，到1996年的市价，大约是912280美元。其税前年平均报酬率约31%。投资10万美元于可口可乐股票.8年后价值增为912280美元，外加股利总数约40524美元.税前平均报酬率就是

可赚得盈余1036000美元。如果公债利率为8%，1036000美元的盈余，需有12950000美元的公债才能获得。

如果第一年投资600万美元买B公司，并在第11年将股东权益1295万美元出售，10年经营，年报酬率约8%。如果以公债利率衡量，仍只卖得1295万美元，算出的报酬率仍是约8%.,

假如你拥有6187500美元，是买下B公司有找呢?还是买A公司25%的股数?巴菲特计算的结果是买25%的A公司比买l00%的B公司要好。如果你用6187500美元买下25%的A公司，在第11年将自己25%的股东权益，即25978000美元卖出，你的年报酬率是15.4%。如果以公债利率计算卖得10700万美元.你的年报酬率仍是33%.

现在，你可能可以算出，为了在未来10年内每年赚得33%的报酬，目前以盈余的12.5倍或2475万美元买A公司，是一件合算的交易。事实上，A公司可能值更多。巴菲特认为问题倒是:会多多少?请看如下计算。

假设，你买A公司的价金，不是盈余的12.5倍即2475万美元，而是5940万美元，是A公司第一年盈余198万美元的30倍，又假设你在第11年将股数卖出，持股10年，索价是第11年预估盈余的一2.5倍($34291115 x 12.5==$428638937)。如果你投资了5945万美元买A公司，10年后以428638937美元卖出，你的年报酬率为21.8%

如果你买A公司时出价更高，是当年盈余的40倍，即7920万美元，然后在第11年以428638937美元卖出，年平均报酬即为18.3%0 10年之中年平均报酬率18.3%，这可是许多投资经理梦寐以求的事呢!

巴菲特投资秘诀就是:好企业能抓牢客户，持续为股东赚取离盈余，就算本益比非常商，也往往还是合算的买卖。

我知道，有些读者会认为以上的不过是特例，真实生活中不可能发生，市场竞争激烈，也不允许有这种报酬率存在。看看下面的例子。

1988年，可口可乐公司显示出高达约33%的股东报酬率。如果1988年你投资了10万美元买可口可乐的股票，持有8年，到1996年的市价，大约是912280美元。其税前年平均报酬率约31%。投资10万美元于可口可乐股票.8年后价值增为912280美元，外加股利总数约40524美元.税前平均报酬率就是32.5%了。

1988年，巴菲特看中可口可乐的市场独占性及高获利能力，买了59290万美元的股票，展开了一段投资史上的传奇故事。

巴菲特的投资原则是，资产报酬率的预期必须保持在平均水准以上。巴菲特1994年买257640股可‘口可乐公司的股票.这是将资产报酬率原则实际运用的最佳明证。查看1994年之前6年间可口可乐公司的报表，已经显示这6年间每年的资产报酬率都超过30%。而当时大多数公司的报酬率是12%。七、公司税收负担的分配.