如何使用经济上的指标当作业绩评量的标准？

长期来看，股票的价格应该近似于企业价值的改变。然而短期来看，价格能大幅在公司的实质价值上下盘旋，这是受企业成长之外的因素所左右。问题仍然在于大多数的投资人使用短期价格变化，以精确计蛋他们的投资方法成功或失败。但是这些短期的价格变化，对于预测企业的经济价值变动往往少有助益.而

对于预测其他投资人的行为较有帮助。

除此之外，委托人还要求专业投资人报告每季的绩效。委人在等候他们的投资组合达到某一价格时，经常显得不耐烦。如果他们的投资组合并未出现短期的价格上涨.委托人将表现出不满和怀疑他们在投资上的专业能力。专业投资者知道他们必须在改善短期绩效，或冒着损失客户的风险之间作一选择，于是开始陷人追涨杀跌的旋涡中。

巴莫特相信使用短期价格来判断一家公司的成功与否是愚蠢的。取而代之的是，他要公司向他报告因经济实力成长所获得的价值。一年一次，他固定检查几个变数，

.初始的股东权益报酬率。

.营运毛利、负债水准与资木支出需求的变化。

.该公司的现金产生能力。

如果这些经济I:的指标正在进展，他知道长期下来，结果会反映在股价上。短期之内，股价所发生的事是不合常理的。使用经济上的指标当作绩效评量的标准，其困难点在于运用这个方法评估绩效，不是习惯上的用法。委托人和投资专家同样被价格起伏牵着鼻子走。每天股票市场报导价格的变化，委托人的会计报表反映每个月的价格变化，而投资专家的绩效又以价格的变化每季被评估。要解决这个两难的处境，答案可能就在于运用巴菲特不透明盈余的概念。如果投资人使用不透明盈余来评估他们的投资组合的绩效，也许这种仅是追逐价格起伏的不合理行为可以被调整过来。