1988年6月，可口可乐公司股票市价约为40美元，巴菲特1988-1989 年间分批买入的2335万股，平均买入价格为每股43.81美元左右，总的成本为10.23亿美元。1992年可口可乐股票拆细后为9340万股。1994年略有增持达到1亿股，总的买入成本达到12.99亿美元。

1988年巴菲特首次买入可口可乐股票时，公司股票的市盈率为15倍，股价与每股现金流比率为12倍，分别比市场平均水平高出30%和50% 巴菲特以5倍于股票账面价值的价格买入。

1988年可口可乐公司的股东收益为8.28亿美元，美国30年国债的到期收益率为9%左右。如果用9%去贴现，那么可口可乐公司的内在价值为92亿美元。但巴菲特购买可口可乐公司股票时，它的市场价值已经达到148亿美元，这说明巴菲特对可口可乐公司的出价可能过高。

根据我们前面的计算其价值区间为207亿-408亿美元。即使按估值区间下限计算，巴菲特买入价格的安全边际也有28.5%.

应该说巴菲特看好的是可口可乐公司非凡的前景，巴菲特买入可口可乐公司股票的最大安全边际来自于未被市场充分认识到的高成长性。巴菲特以巨资买入可口可乐后，在1988年伯克希尔年报中解释道："1988年我们大笔买进联邦家庭贷款抵押公司与可口可乐，我们准备长期持有。

事实上当我们持有杰出经理人管理的优秀企业的股票时，我们最喜欢的持有期限是水远。许多投资人在公司表现良好时急着想要卖出股票以兑现盈利，却紧紧抱着那些业绩令人失望的公司股票不放手，我们的做法与他们恰恰相反。

彼得·林奇曾恰如其分地形容这种行为是“铲除鲜花却浇灌野草我们继续将投资集中在很少几家我们能够完全了解的公司上。只有很少的公司是我们非常确信值得长期投资的公司，因此当我们发现找到这样的公司时，我们就想持有相当大的份额。

我们同意马克·韦斯特的观点，好东西当然是多多益善。95.11超级投资回报：持有17年盈利70亿美元，增值5.4倍。“1989年底，可口可乐股票在伯克希尔公司的普通股投资组合中占35%,这是一个非常高的比重。

至2003年年底巴菲特持有可口可乐的股份毫无变化，只是拆细为2亿股，总买入成本仍为12.99亿美元，巴非特长期持有可口可乐股票至今已有15年，并且他声称要永远持有下去。1995年5月1日在伯克希尔公司股东大会上，巴菲特说：“我们喜欢相对投资规模而言，有较大的业绩持续增长的可能性并且能够产生高额投资回报的公司股票。

例如，上一次我们买入了可口可乐公司股票。当时市盈率约为23倍。根据我们的买入价格以及公司现在的收益情况。将来能够获得大约5倍的投资回报。“

可口可乐是巴菲特投资规模最大，也是利润最多、最成功的投资200.3年年底巴菲特持有可口可乐的股票市值为101.50亿美元， 15年间投资增值681%,大大高于巴菲特预计的5倍，总共投资盈利88.51亿美元，占巴菲特所有股票投资盈利300亿美元的1/4以上。

2004年底巴菲特持有可口可乐的股票市值下降为83.28亿美元， 15年间投资增值541%,仍高于巴菲特预计的5倍，总共投资盈利70亿美元。巴菲特仍然坚持水远持有可口可乐股票，他坚信可口可乐未来肯定能够持续增长，为他带来稳定的高回报。