政府雇员保险公司吸引人的地方，很可能是他们在利润方面所具有的优势。巴菲特一直持有GEICO股票，并在1996年全部收购GEICO股份。从1976年开始买入到1996年全部收购，巴菲特持有GEICO公司股票长达20年。

1980年底， GEICo股票在伯克希尔公司的普通股投资组合中占20%,这是当时比重最高的一只股票，比第二名华盛顿邮报高近10%.1985年该公司股票占巴菲特投资组合的49%,20年间巴菲特持股毫无变化，持股成本为4571.3万美元。

巴菲特曾经这样感叹：“GEICO是我投资生涯的初恋。”事实上，他与政府雇员保险公司的关系史至今长达59年， 1951年的时候，巴菲特就曾拜访过政府雇员保险公司。1996年，政府雇员保险公司面临破产，尽管当时公司市值大幅下跌到仅有700万美元，但巴菲特认为伯克希尔公司值得支付23亿美元买下GEICO其余49%的股权。

GEICO是巴菲特最成功的投资之一，在全部收购股份的前一年即1995年，巴菲特用4500多万美元的投资赚了23亿美元， 20年间投资增值50倍，平均每年为他赚取1.1亿美元。

案例分析：美国第四大汽车保险公司

GFEICO是美国第四大汽车保险商，主要为政府雇员、军人等谨慎的客户提供汽车、住房、财产、意外伤害保险服务。

政府雇员保险公司创建于1936年，创建人雷奥·古德温是圣·安托尼奥保险公司的保险会计师。古德温的想法是组建一家专门为风险较高的汽车驾驶员提供保险的保险公司，并且直接通过邮寄而不是通过保险代理商来出售保险因为古德温发现，尽管汽车事故比较频繁，但政府雇员作为一个整体，驾驶汽车出事的概率要比其他人低得多。

他还了解到，采用把保险单直接邮寄给驾驶员的方式，可以省掉与保险代理商有关的费用，而这种费用常常花掉保险费的10%~25%,古德温设想。如果以谨慎驾车的人为保险服务对象，并且把直接邮寄保险单节省的代理费用也算在内，就找到了一条保险经营成功之路。

1936年，古德温在沃思堡注册了GEICO,把汽车保单直接邮寄给政府官员及军人们，渐渐地。 GEICO将其业务扩展到全国范围内，承保险种包括汽车险和房屋险。

古德温说服支持他想法的沃思堡银行家克莱弗·李尔共同合伙，李尔投资75000美元拥有75%的股份，古德温投资25000美元拥有25%的股份。

1937年，公司从得克萨斯州迁移到政府官员密集的华盛顿特区。公司承保方面的损失逐年下降， 1940年开始扭亏为盈，承保业务实现了5000美元的收入，加上其他收入共计取得了15000美元的净收入，这是以后连续35年盈利的一个开端。

1948年，李尔家族将其持有的75%的股份卖给了格雷厄姆一纽曼公司和一小部分个人投资者，当时公司的价值约为300万美元。后来，格雷厄姆一纽曼公司将其股份分给了它的一些股东，于是公司就变成了公众持股的公司。

1949年， GEICO的利润突破了100万美元，公司由此开始扩大经营规模 1952年，公司将其业务拓展至所有州、县和市政府的雇员。公司创办人、董事长利奥·古德温于1958年退休，在他的领导下。他创立的向那些强烈厌恶风险的政府雇员直接邮寄销售的保险业务模式获得巨大成功，公司的保费收入从1936年的10.4万美元上升到1957年的3620万美元。

1970年，戴维孙退休，董事长职位由戴维·克里格继任，诺曼·吉登担任公司总裁兼首席执行官 公司保费收入继续快速增长。1973年， GEICO为了在激烈竞争中进，步扩大市场份额，降低了保险人适宜条件的标准，积极开拓蓝领工人和21岁以下的司机两个客户群体迅速增长。

这在相当程度上违背了公司一贯只为谨慎的驾驶员提供保险服务的经营战略，加大了公司的经营风险，原来估计保费支出的假设在满足实际保费支出要求方面出现了严重的不足在公司业务过度扩张的同时，汽车修理和医疗费用暴涨使公司经营成本快速上升，而且公司费用支出的控制也不如以前严格。

1974年第四季度， GEICO的保险业务开始出现亏损。这一年，公司报告了600万美元的亏损，这是GEIC028年来的首次亏损。但是到了1975年，由于公司过度扩张、保险索赔大幅上升以及通货膨胀这些因素冲击着其股票与债券投资组合， GEICO亏损高达1.26亿美元，濒临破产。在此紧要关头，巴菲特挺身而出。

1976年股东年会结束后，公司董事会宣布，由旅行者公司43岁的市场部负责人杰克·伯恩担任GEICO的新总裁。

在巴菲特的支持下，杰克·伯恩领导公司重振辉煌。截止到2007年。GEICO接受了660万辆私家车的承保业务，拥有450万保单持有人，其中每位汽车保险客户平均每年向这家保险公司支付1200美元。这家公司主要通过直销方式经营，提供一周7天，每天24小时的客户热线服务。

一位GEICo的工作人员说：“每周都有1万名驾驶员将自己的汽车保险转至GEICO),"这句话写进了1995年伯克希尔公司的年报。同时。每周都有3万名驾驶员询问有关保险转移事宜，其中大部分人继续留在GEICO.只有比例很小的一部分人将保险转走，这通常是因为他们年纪较大或者已经去世。