在我寫這封信的同時，Fruit of the Loom的債權人正在考慮接受我們的提案，這家公司由於負債過於沈重加上管理不當，在幾年前宣佈破產，而事實上，在許多年以前，我個人也曾與Fruit of the Loom有過接觸的經驗。

1955年八月，當時我還是紐約一家投資公司，葛拉罕-紐曼公司僅有的五位員工之一(包含三位經理加上二位秘書)，當時葛拉罕-紐曼所掌控一家專門生產無煙煤，名叫費城碳鐵的公司(P&R)，該公司擁有多餘的資金、可扣抵的稅務虧損以及日益下滑的業務，在當時我將個人有限資金的大部份投資在這家公司上頭，此舉充分反映我對老闆們-包含班哲明葛拉罕、傑瑞紐曼以及霍華紐曼等人投資哲學的信仰。

股东

這樣的信仰在P&R決定以1,500萬美元從Jack Goldfarb手中買下聯合內衣公司時獲得了豐厚的回報，聯合公司(雖然它只是被授權生產的廠商)當時專門生產Fruit of the Loom的內衣，該公司擁有500萬美元的現金-其中250萬美元被P&R用來購併用，另外每年約300萬美元的稅前盈餘，將因P&R本身虧損部位而得到免稅的利益，另外更棒的是在剩下的1,250萬美元尾款當中，有整整900萬美元是開出免付利息的票據，由聯合公司日後年度盈餘超過100萬美元時提撥半數支付，(真是令人懷念的往日時光，每當想起這類的交易就讓我雀躍不已)。

後來，聯合公司進一步買下Fruit of the Loom的商標權，同時跟著P&R併入西北工業，Fruit後來累計的稅前獲利超過2億美元。

John Holland是Fruit營運最輝煌時期的經營者，然而John卻於1996年宣佈退休，之後的管理當局竟大幅舉債，其中部份的資金被用來購併一堆沒有效益的公司，公司最後終於宣佈破產，John後來又回鍋走馬上任，並對於營運進行大幅改造，在John回來之前，交貨總是一團混亂、成本激增、與主要客戶之間的關係日益惡化，而John在陸續解決這些問題之後，也開始裁減公司不當的冗員，將員工人數由40,000人減為23,000人，簡言之，他又讓Fruit of the Loom回復到原來的模樣，只是外在的產業環境競爭卻日益激烈。

在Fruit進入破產程序之後，我們提出了一項提案，其中並無任何融資計畫，且有效期間長達數個月，不過在此同時我們也堅持幾項特殊的條款，首先我們要求在接手之後，John必須繼續擔任公司的總裁，因為在我們看來，John跟Fruit的商標是該公司最主要的資產。

在這項合併交易中，我得到昔日老闆兼好友，現年61歲的麥克紐曼相當多的幫助，我們的友情常在。