綜合比率代表的是保險的總成本(損失加上費用)佔保費收入的比率，100以下代表會有承銷利益，100以上代表會有承銷損失，若把持有保費收入浮存金(扣除股東權益部份所產生的盈餘)所產生的投資收益列入考量，損益兩平的範圍大概是在107-111之間。BERKSHIREHATHAWAYINC基於前幾次年報所說明的理由，即使是通貨膨脹在這幾年來相對溫和，我們預期保險業每年損失增加的比率約在10%左右，若是保費收入成長沒有到達10%以上，損失一定會增加，雖然保險公司在景氣不好時，會習慣性地將損失暫時隱藏起來，如附表所示，1988年產業整體的損失確實增加，而這個趨勢應該會繼續持續下去，甚至在未來兩年還會加速惡化。

保险业

產險業的獲利情況不但是相當的低，而且也是不太受尊重的行業，(就像是山姆高德溫曾說一個人要學會體驗人生的苦與樂，不過這行很諷刺的是，做的要死要活的同時，還要被客戶糟蹋，不像有些賺翻了的行業，東西明明貴的要死，卻是一個願打，一個願挨)。

以早餐麥片為例，它的資產報酬率是汽車保險業的一倍(這也是為什麼家樂氏與通用磨坊的股價淨值比是五倍，而保險業者的股價淨值比僅為一倍)，麥片公司常常在調整產品售價，即便其生產成本沒什麼變，但消費者卻連一個屁都不吭一聲，但要是換做是保險業者，就算只是反映成本稍微調整一下價格，保戶馬上就會生氣地跳起來，所以若你識相，最好是選擇去賣高價的玉米片，而不是低價的汽車保險。

一般大眾對於保險業的敵視會造成嚴重的後果，去年秋天加州通過的一項103提案，雖然成本一再上漲，卻還威脅要將汽車保費價格大幅壓低，所幸法院後來檢視這項提案予以擱置，但這次投票所帶來的衝擊未曾稍減，保險業者在加州已很難再有營運獲利的空間，(感謝老天還好加州人沒有對巧克力糖果感到反感，若是103提案也如保險般適用於糖果的話，喜斯可能被迫以每磅5.76元而不是現在的每磅7.6元，果真如此，喜斯可能就要虧大錢了)對Berkshire來說，這項法案的短期影響不大，因為即使在這法案之前，加州現行的費率結構也很難讓我找到有獲利的商機，然而這項壓低保費的做法卻會直接影響到我們持有44%股權的GEICO，約有10%2的保費收入係來自加州，更具威脅的是若其他州，不管是透過提案或是立法的方式，也跟進採取類似的行動，若民眾堅持汽車保險費的價格一定要低於成本，則最後可能要由政府直接來負責，股東或可暫時支應保戶，但只有納稅人可以長久地給予支助，對大部分的產物意外險業者來說，社會化的汽車保險對於其股東不會有太大影響，因為由於這個產業是屬於大眾產品，保險業者所賺的投資報酬平平，所以若因此被政府強迫退出市場，也不會有太大的商譽損失，但GEICO就不一樣了，由於它的成本低，相對地可以獲得高報酬，所以可能會有很大的潛在商譽損失，而這當然會連帶影響到我們。