集中投资的实用操作方法

集中投资是一个简单得不能再简单的想法。然而像很多简单的想法一样，它根植于一套复杂的彼此相关联的概念之上。

好莱坞电影已为我们展示了一幅陈腐的券商工作的场景:他们疯狂地记笔记;同时用两部电话交谈;眼睛紧盯着不断跳跃着的计算机屏幕，只要股价一有风吹草动就用力敲击键盘。

巴菲特作为一位典范型的集中投资家却与上述疯狂的投资家模式相去甚远。

巴菲特从自己投资的经验中得知，本质优良、经营得当的企业通常股价股票都较高。而一旦见到价格低廉的绩优股票，他会毫不犹豫地大量收购。而且他的收购行为完全不受经济景气及市场悲观气氛的影响。只要他相信这项投资是绝对具有吸引力的，他就会大胆购买。巴菲特的这种集中投资的策略，使他获益甚丰。

伯克希尔·哈撒韦1991年的年度报告中，巴菲特对这种投资策略作了更进一步的解释。他引用了凯恩斯的话:

“随着年岁增长，我越来越相信，正确的投资方式是把大量的资金投入到那些你了解、而且对其经营深具信心的企业。有人把资金分散在一些他们所知有限、又缺乏任何买点的投资上，以为可以以此降低风险，这样的观点其实是错误的。。…海个人的知识和经验毕竟是有限的，而我也很少能够同时在市场上发现两家或三家以上可以深具信心的企业。”

菲利普·费雪在课堂上的教学也促成了沃伦·巴菲特把伯克希尔的投资组合集中在少数几家公司上的做法。与凯恩斯一样，菲利普·费雪也同样认为，拥有太多种的股票会提高投资风险。那些被迫要注意并且分析各种股票的投资经理人，所冒的风险就是把太多的金钱放在不好的投资上面，却没有充裕的资金可以投资在那些真正强势的股票上。对大多数保险公司而言，伯克希尔·哈撒韦这种将大量资金集中于少数股票的做法并不恰当。而巴菲特的这种高度集中的投资策略，有较高的机会可以获得丰厚的长期收益。当然，由于股票市场起伏不定，他很可能在长期持股这段期间里的某些时候，显得格外有远见，或者就是愚蠢得令人惊讶。不过巴菲特认为，只有集中持股，方能长期获利，而且大大降低了风险。

沃伦·巴菲特将他的投资方略称为“集中投资”，集中投资是一个简单得不能再简单的想法。然而像很多简单的想法一样，它根植于一套复杂的彼此相关联的概念之上。集中投资教给你一种投资决策以及有价证券管理的新方法。