中美关系牵动A股神经

最近两周美股继续下跌，纳斯达克指数、标普500、道琼斯指数分别跌6.3%、5.3%、6.5%，A股最近一周开始下跌，上证综指下跌3.7%，美股下跌未将A股拉下水，市场真正担心的还是11月底G20峰会中习特会是否能有进展，未来中美关系会如何演绎。

核心结论：

①美股下跌对A股的情绪影响已经明显减弱，美股估值盈利处于历史高位，A股估值处于历史底部，如果中期美股牛转熊，全球资产配置角度利于A股。

②中美关系进展仍影响A股短期走势，市场缩量调整正是等待新信号，后续跟踪G20中美会谈、改革开放40周年庆祝活动以及改革措施推进情况。

③政策偏暖推动的短期反弹逻辑未变，中期还需时间反复筑底。短期反弹期持有中小创类科技股和券商等，考虑中期反复筑底，重视高股息率股。