回购激增有助港股反弹 盈利和估值优势明显

核心结论：

①7月以来港股领跌全球市场，7月港股公司回购激增，行业除公用事业外全面下跌。

②历史上港股回购激增都出现在大盘底部区域，回购激增出现后市场多先小幅反弹，再有所调整，但长期来看回购激增出现时期已处于或接近市场低点。低估值和高盈利是公司选择回购的重要原因。

③6月以来港股回购激增，有助港股反弹。港股盈利和估值优势明显，科技、地产行业盈利估值匹配度较好。

7月以来港股领跌全球主要市场引起投资者担忧。但港股公司回购激增，6月、7月港股月度回购公司数量占全部港股比值分别为2.65%和6.58%。回购激增意味着什么，港股后续走势如何，本文将对此进一步分析。

风险提示：全球经济形势恶化。