[凯恩斯看股市]涨势未尽，下周尝试回补下跌缺口，龙头是这三个行业 

节后第一天收盘，我们说大盘三天内见底，结果是周二大盘就开始见底反弹，个人认为，虽然未来大盘指数还会有反复震荡的过程，但是2685点，应当就是今年的底部了。特别是创业板指数的反弹新高，暗示着春节前的反弹趋势和牛市格局并没有因为新型冠状病毒疫情而改变。疫情本来对于实体经济的确是利空，但本周周一大面积跌停，消化了恐慌盘和利空之后，从医疗、互联网和消费角度来看，反而看做了行业的重大利好，所以我们看到春节免费股票池讲的医药、特斯拉、5G、互联网云游戏等股票得到了爆炒。

下周以及未来的大盘怎么走？我们再来一次“刻舟求剑”吧。既然有SARS的行情示范案例在前，我们就可以参考和借鉴SARS的行情。并且参考SARS防治的时间点，来预测股市。当然，历史并不可能完全重合，但是至少是类似的。过程很简单，看下图。

周预测：涨势未尽，下周尝试回补下跌缺口，龙头是这三个行业

SARS的疾病周期过程，类似于新冠肺炎。SARS是2002年12月起势，到2003年7月后消失。在SARS疫情初期，还有一段较长时间的认识过程。也就是公开还是不公开的问题（这里深刻缅怀李文亮，本次要比SARS时候及时了很多，谢谢吹哨人的提醒，谢谢英勇逆行的各地医护人员）。根据疾病日程，中国真正开始遇到病人是在2003年2月。但是公开防治SARS，是在2003年4月2日，标志性事件是世卫组织进入广东省调查。

2003年4月16日，世界卫生组织正式宣布SARS的致病原为一种新的冠状病毒，并命名为SARS病毒。我们也看到，A股就在那一天见顶开始掉头。

所以，股市在SARS防治期间，是下跌的，直到2003年11月，从1649跌到1307点，跌幅大约是20%。然后从03年11月的1307涨回到04年4月8日的1700点左右。也就是说，SARS期间，用一年时间，下跌20%，再涨回20%。

当然，03年的A股和现在的A股有较大不同。这些不同包括：

1、03年的市场力量比较单一，还没有这么多外资的力量，机构力量也很弱。

2、本次防治更早更快更及时。到昨天，确认和疑似病例数量开始有调转势头的迹象，虽然不知道什么时候逆转，但是应该会更早结束疫情。但是要注意，这是长痛和短痛的区别，市场还是会经历更强的短痛。

3、货币政策和财政政策出台更快。2003年，当时货币政策没有变动。财政政策体现为大规模的减免税。2003年利率水平和现在类似，但是日常货币工具不多。而本轮，央行第一时间投放1.2万亿逆回购。而更多的项目会在未来抛出。

个人看法，A股未来指数应该会有反复。因为疫情对于经济一季度GDP是有伤害的。但现在投资人不同于2003年投资人。由于第二次入世，也就是中国人更加开放的态度，我们多了个外资变量。这个外资变量主要影响是，我们会因为国际资本市场的波动而产生波动。比如美股，实际上最近一直创新高，带动了国内资本市场同步波动。2019年北上资金的持续流入，已经改变了A股齐涨齐跌的生态，2020年资本市场会更加快速的开放，北上资金的持续买入，所以，2020年仍然会是优秀公司的牛市。类似2009年的美股，长达十年的机构化牛市已经到来，但不懂价值投资者，依然会在未来的十年不仅不会赚钱，而且还会亏钱，因为投资是一场认知的变现，你赚不到你不认可的那些钱。

当然，短期投资人也不要掉以轻心，放松警惕，对于短期炒高了的概念股，还是需要逢高减仓，把资金还是要买入到好的公司上面。

我们一定要坚守价值能力圈，我们一直坚持只投资三个方向，医疗、网络科技和消费。从去年下半年，我们开始看好游戏股。我们并不知道有这么一场疫情，但是疫情对于这些板块的利好作用，相信已经让很多人盈利。但是同样要注意到，我们说的周期股，虽然现在没有下跌，但是疫情对于周期类是有影响的。这个影响应该需要考虑在内，我们反弹过后，我们仍然需要规避周期股，避免被一季报杀伤。

未来一段时间，指数如预期也好，不如预期也罢。建议投资人还是稳健的坚持在价值股和主流趋势股上面。比如医药、游戏和消费，不要出圈，去寻觅一些不确定性过高的板块。此时依然追究稳健。