[皮海洲看股市]A股开户数首次突破1.6亿投资者对市场的信心增加了吗？

根据中登公司2月17日公布的数据显示，A股市场1月新增投资者80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%。期末投资者人数为16055.30万人。这也是A股投资者数量首次突破1.6亿。

A股投资者开户数突破了1.6亿户，这确实是一个挺惊人的数据。它占据了我国14亿人口的11.43%，比其他很多国家与地区的人口都要多。正是基于如此庞大的开户数据，这让不少业内人士看到了中国股市的希望，被认为是投资者对股市充满信心的一种表现。

1.6亿开户数对于A股市场来说确实是得天独厚的巨大资源，这是A股市场向前发展的一个重要保证。这一资源优势是任何一个国家所都没有的。甚至就连美国股市对此也是望尘莫及，唯有羡慕的份。比如目前美国正在研究新的减税方案，并考虑利用税法鼓励更多美国家庭投资买股票。根据熟悉内情的资深行政官员透露，在白宫考虑提出的减税方案中，将列入激励美国家庭投资股市的优惠，鼓励美国家庭在传统的401(k)之外进行投资。这一计划也就是要让更多的个人加入到股票投资者队伍中来。可以说，这1.6亿开户数是美国政府所非常仰慕但又不可能得到的。

而对于当下的A股市场来说，尽管拥有1.6亿开户数这样一个巨大的资源优势，但这并不代表投资者对市场的信心有多少增加，或者说是不是牛市就要来了的标志。毕竟这1.6亿的开户数是一个累计数，是中国股市成立近30年来投资者开户数的一个总和，而不是近期投资者新增的开户数。而以近期的数据来看，如A股市场1月新增投资者开户数80.07万人，环比减少1.06%，同比减少21.79%，这个数据实际上并不太乐观。不过，考虑到1月份春节因素的影响，当然这个数据也是可以接受的。

就对市场的研判来说，累计开户数并不是一个合适的研判指标。只有同期或近期的开户数可以作为研判市场的一个参考指标。比如，本期投资者开户数增加，这至少表明投资者现阶段是看好行情发展的，或者看好股市的后市。

但就对市场行情的研判来说，从对投资者研究的角度更应该重视两个指标，一是投资者的持仓户数，二是活跃投资者户数。虽然投资者开户数达到了1.6亿，但这其中有不少是空户、僵尸户。如果投资者没有持仓，这样的账户开得再多也是没有意义的。而如果不参与交易，即便投资者持有少许的股票，那仍然只是僵尸户而已，这样的账户很有可能是深度套牢了，实际上也是投资者不看好市场的表现。只有正常进行股票交易的账户，才是推动行情发展的重要力量，这种账户的多少，才是研判市场的重要指标。

但遗憾的是，相关数据并不透明，中登公司并没有进行同步披露。而据推算，目前股票交易账户大约在6000万户左右，但这还不是活跃投资者账户，活跃投资者账户数应比此数据更少一些。

所以，尽管投资者开户数突破1.6亿这是一件很惊人的数据，意味着A股市场的投资者资源又上一个台阶，但它并不能作为研判投资者信心增加的一个依据。而且正是基于投资者开户数突破了惊人的1.6亿户，这进一步表明，A股市场仍然还是一个“散户市”，散户投资者在A股市场里仍然占据着绝对的多数。因此，要增强投资者对股市的信心，A股市场就必须要充分保护投资者尤其是中小投资者的利益，给中小投资者创造一个“三公”的投资环境。

现实情况显然与此存在差距，对中小投资者保护不力的问题仍然突出。以最新推出的再融资新规为例，一方面是最大程度上照顾了上市公司的利益，为上市公司再融资大松绑；另一方面也兼顾了战略投资者（也即机构投资者）的利益，比如给战略投资者8折优惠，而且锁定期也缩短到6个月。假如股价维持不变，这就意味着战略投资者半年可获利20%以上，年获利率40%以上。放眼当下的中国经济，目前很少有行业有这样高的获利能力了。但中小投资者就没有这样的好运了，弄不好就要为这些战略投资者的获利来买单。因此，面对投资者开户数突破1.6亿的事实，A股市场在保护中小投资者利益方面显然还有很长的路要走。