[皮海洲股市分析]对上市公司一季度业绩还需多一份包容 

目前正值上市公司2019年年报及2020年一季报披露期。从上市公司两份业绩的披露来看，2020年一季度业绩不佳成了一个普遍现象。以上市公司一季度的业绩预告为例，截至4月16日，共有1604家公司公布了一季度业绩预告，预增公司358家、预盈90家，合计报喜公司比例为27.93%。这就意味着剩余72.07%的公司是业绩预降或预亏的。

而在这些业绩预降或预亏的公司中，甚至还包括了格力电器这样的白马蓝筹股。如4月14日晚，格力电器同时发出《2019年度业绩快报》、《2020年第一季度业绩预告》两份公告。两份公告显示，格力电器2019年全年实现净利润246.72亿元，同比下降5.84%；预计一季度净利润为13.3亿-17.1亿元，同比下降70%-77%。一季度业绩大幅下降超过70%，这在格力电器的历史上是非常罕见的。

如何看待上市公司一季度业绩不佳的表现？个人以为，在这个问题上，投资者不妨多一份包容心。毕竟今年一季度的情况很特殊，是一些上市公司自身所无能为力的。因为在进入2020年之后，一场新冠病毒肺炎疫情降临到了中华大地。虽然疫情的重灾区是在湖北，是在武汉，但为了阻止疫情的传播，不仅武汉封城，湖北封省，全国各地也都对人口的流动采取了限制措施，家家户户都是闭门闭户。社会不能正常运转，人口不能正常流动，企业经营因此受到极大的影响。如格力电器2月、3月空调销售几乎为零。在这种情况下，一些上市公司一季度业绩不佳是正常现象。毕竟这是特殊时期的一种特殊情况，所以投资者也需要特殊对待，不能因为一季报业绩不佳就将其一棍子打死。

毕竟股票投资更看重未来。随着时间进入二季度，国内的疫情基本上得到控制，国内的企业尤其是上市公司，基本上都进入复工状态，上市公司的经营开始出现好转。上市公司一季度业绩不堪这种局面会在二季度得到扭转。

而且面对一季度业绩不佳的开局，一些上市公司也在采取积极措施进行自救，以便争取早日改变目前的不利局面。如格力电器4月12日晚发布《关于回购部分社会公众股份方案的公告》，拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司A股股份，回购资金总额不低于人民币 30 亿元（含）且不超过人民币 60 亿元（含）；回购股份价格不超过人民币 70 元/股，回购股份将用于员工持股计划或者股权激励。这是格力电器历史上首次推出回购股份计划，其目的显然有维护公司股价稳定之意。

不仅如此，格力电器还在积极寻找新的利润增长点。如4月12日，格力电器公司章程修订案显示，根据公司经营业务发展需要，公司拟对经营范围进行变更，拟将增加经营范围“消毒器械、医疗器械、实验室设备”。很显然，防护用品、医疗器械等将会成为格力电器未来的利润增长点。

所以，尽管一季度一些上市公司业绩不佳，但投资者还是要用动态的、发展的目光来看待这些公司未来的发展情况，并从中发现这些公司的闪光点与投资机会所在。而且，一季度的疫情影响，也给一些上市公司提供了处置问题与包袱的机会。这样，这些公司在下一步就可以轻装上阵，这也是值得投资者关注的。

当然，对于那些进出口业务占比重较大的公司，投资者还需要有更大的耐心，因为这些公司二季度的业绩也未必能够好转。虽然进入3月份之后，国内疫情逐步得到控制，但国外的疫情却迅速蔓延开来，尤其是欧美的形势非常严峻，在全球范围内，国与国之间进入“闭关锁国”状态，正常的进出口业务被迫中断，这对于进出口业务占比较大的公司显然是不利的。目前，境外的疫情仍然难言好转，所以，这类公司二季度的业绩仍然不会有太好的表现，投资者需要有耐心。

因此，对于投资者来说，在选股上，尽量选择那些受疫情影响较小的公司，或者是从疫情中受益的公司来进行投资，而对于那些一季度业绩不佳但二季度将会有起色的公司，投资者则可以逢低买进。至于二季度业绩仍然难以好转的公司，投资者则可以观望为宜。