[皮海洲最新股市评论]A股顺利致“富”市场需要摆脱一大误区

近日，A股市场又迎喜事。25日凌晨，富时罗素在其官网宣布，将A股纳入其全球指数，共有1097只A股纳入其中。这次变动将于2019年6月21日收盘后正式生效。根据测算，A股此次纳入富时罗素指数有望给A股市场带来约170亿美元的资金。

最近数年，随着内地与香港两地的互联互通，以及A股纳入MSCI，A股引入的外资也是越来越多。而这件事情也常被一些市场人士拿来说事，所以当A股又被纳入富时罗素指数的时候，某些市场人士最关心的还是A股纳入富时罗素指数能给A股带来多少资金的问题。

对于任何一个股市来说，股票的价格都是由资金堆积出来的，所以，资金对股市的重要性显而易见。但在引资的问题上，A股市场需要摆脱一个误区，那就是把引资问题当成了重中之重，仿佛资金问题就是股市的根本性问题，解决了资金问题，A股市场似乎就可以进入健康发展的轨道。

引资问题固然重要，但对于A股市场来说，这个问题并不是最主要的问题。因为A股市场并不缺少资金。一方面是A股市场拥有全世界最多的投资者群体，目前投资者开户数超过1.5亿人（户）；另一方面，早在2015年，A股市场的日成交金额就曾超过2万亿元，这是全世界都没有的。可以说，A股市场拥有全世界最多的投资者，也拥有全世界最多的资金。

那么为什么最近几年在外围股市频创历史新高的背景下，A股市场却持续低迷，以至把引入外资视为了A股市场的一大亮点呢？这其中的原因是多方面的，但其中一个很重要的原因在于投资者信心的缺失。实际上，对于A股市场来说，信心比资金更重要。只要有了信心，股市资金就不请自来，而一旦信心缺失，资金就会纷纷离去，股市就会走向低迷。而在这种情况下，当然就会觉得引资非常重要，这也是最近几年，投资者一直非常关注A股市场引资动向的重要原因所在。

一个重要的问题是，外资进入A股市场也是为了赚钱。A股有赚钱效应，外资流向A股的速度就会加速，相比，外资流向A股市场的速度就会放缓。并且外资赚钱也不只是通过做多来赚钱，还可以通过在股指期货上的做空来赚钱，所以，对于外资流向A股市场，投资者也不能一味将其理解为市场做多力量的增加，不能一味理解为股市行情就会上涨。这就是为什么近年来外资流入A股市场在增加，但A股行情却在下跌的原因所在。

其实对于目前的A股市场来说，要提振股市行情，显然不是引入外资就可以了，重要的还是要提振投资者信心。如何提振投资者信心？其实在这个问题上，管理层是有共识的。比如，在5月11日召开的中国上市公司协会2019年年会上，证监会主席易会满就作了题为《聚焦提高上市公司质量夯实有活力、有韧性资本市场的基础》的讲话，明确提出上市公司质量是资本市场可持续发展的基石，同时强调要加强对上市公司的监管，表示提高违规成本是核心，要加大惩戒力度，增强监管震慑力，让做坏事的人必须付出代价。而在5月25日举行的“2019清华五道口全球金融论坛”让，证监会副主席阎庆民也表示，要提高上市公司质量，提升违法违规成本。

可以说，管理层已经抓住了A股市场的“牛鼻子”。剩下的事情就是如何来提高上市公司质量，如何切实提升违法违规成本。真正把这两件事情做好了，中国股市的根基也就牢固了，投资者的信心就会大幅提高，股市的提振也就是意料之中的事情。这时引进外资也会起到事半功倍的效果。