“流言飞语”是无价的

许多网站都提供基金评级服务，为投资者提供挑选基金的有利筛选工具。基金评级无法保障基金未来的业绩，但可以帮助你发现性质恶劣的基金。除了广泛阅读全国性经济类出版物外，不要畏惧参与投资经理菲尔•菲舍尔（PhilFisher)所称的行业“流言飞语”：四处打听，寻找出其他职业人对其评价最高的基金经理。查证一下你投资的基金的经理人在其投资组合中持有的基金。去参加基金与其投资信托等价物的年会并观察基金经理的表现。当我在10年前寻找可纳入我的书中的杰出职业投资者时，与我交谈过的所有专家都推荐的人只有两位：安东尼•波顿与尼斯•陶布。

投资组合中持有的基金

实事求是地对待以往业绩表现

以往业绩数据并不是没有用处，它可以使你看清楚不同的基金在市场不同阶段的表现。然而，一只基金位于当前业绩排行榜的顶端，不能成为你购买它的唯一理由。近期基金业绩表现的最大影响往往与变化着的投资模式和资产类别业绩表现相关，而与基金的内在优点无关。当石油价格翻倍时，能源和商品基金将表现卓越，而采取高风险战略并融资的基金投资者们应当寻求的是在更长时间内，并在贯穿于市场周期的不同阶段持续表现优于相关基准的基金，正如特殊情况基金表现的那样。

你不能完全依赖相对业绩表现

在基金管理这类以销售为导向的行业，每只基金在其供应商眼中都是潜在的成功者，他们广泛且定期地大力宣传一只基金相对于其同类表现得多么优秀，但明智的投资者都持怀疑态度看待这些宣传。虽然比较基金业绩可以帮助评估一位基金经理的能力，但投资者最看重的是他们实际可以赚多少钱。特殊情况基金或许在短期业绩比较中有时表现不良，但它的绝对收益却无人可比，而这才是最重要的。

积极型与被动型基金都有用处

富达特殊情况基金是一只积极管理型基金，可称得上是英国的最佳基金。但那并不意味着你选择的基金都必须是积极型的。哪一种投资方法才是优秀的是无关紧要的话题。虽然选择两种基金类型需要不同的挑选标准，但两者各有用处。一种常识性的策略是采用已确定的基金供应商提供的低成本指数型基金作为核心股权市场投资，然后添加一两只经过仔细筛选的积极管理型基金，如特殊情况基金，从而为你的投资组合提高成功率。优秀的基金或许会很难发掘，但一只扣除成本后可以提供每年超过市场水平2%的基金，一旦开始复合成长，将获得非常不错的盈利。

基金经理的性格和管理的完整程度很重要

这一点在引论部分提及过，它来源于一位睿智且富有经验的美国投资顾问一查理•伊利斯。私人投资者很难了解经理人的性格（虽然传言可以有所帮助），然而，你必须清楚，这是决定一只基金是否值得购买的最重要的衡量标准。很少有基金经理人实际拥有安东尼•波顿的工作专注度和忠诚度：他在超过25年的时期内管理同一基金，而英国一半基金的经理管理时间不足5年。在长期的职业生涯中，忠诚度和声誉比新颖度和朝气更有价值。

继续寻找最优秀的基金

关于基金业绩的合计数据并不特别激励人心：所有的管理型基金中，少于一半的基金能够在5年或更长期间内战胜市场。而且，那些跑赢大盘的基金的业绩常常与它们承担的风险成正比。然而，寻找一只可以在任意10年内产生相当于股市4倍收益的基金并非不可能的事情,因为特殊情况基金做到了。你应该持有一只盈利可以弥补仅有的几次亏损的基金。在投资之前，花时间对基金进行凋研将得到高于所付出努力许多倍的回报。只是，不要期望短时间内再出现大量的安东尼•波顿，他太稀有了。