1.大部分积极管理型基金整体上都不能长期优于股票市场。时间超过了5年，大部分这类基金，一般60%或更大的比例，将落后于同比主要市场指数，例如金融时报全股指数。（一种市场基准，最常被用于衡量英国股权基金业绩表现，包括富达特殊情况基金。）

基金令人不愉快的数据证据包括哪些

2.这一令人失望的表现背后的一个重要原因在于成本的影响（基金供应者收取的管理费用和试图打败市场的过程中产生的交易成本许多情况下，这些成本倾向于超过基金经理人可能通过更高超的选股手法获得的短期优势。

3.事实上，理论研究也表明，即使不考虑各种成本因素，职业基金经理也很难持续打败市场。这是因为股票市场已高度发达并竞争激烈，无论是才华多么出众且消息灵通的个人都无法确保自己的投资决策可以持续优于市场上的大部分参与者。

4.在更短的期限内，一只基金的业绩很大程度上可归因于基金经理的投资模式或基金经理愿意承担风险的程度。一只基金的投资模式中最重要的因素是其投资的公司规模（小型、中型或大型股）以及该基金倾向于采用价值型或成长型投资方法。经理人的投资模式趋势会随着时间的流逝而趋于一致，但基金在短期内采用当前流行的投资模式可能会产生某种假象，使投资者认为该基金经理投资技巧高超。

5.由于股市投资是一场艰苦的竞赛，即使一只基金确实成功取得了强势的历史成绩，其超过市场水平的差额也经常低得令人吃惊。如果一名基金经理可以持续以去除成本后每年1%的比例战胜市场，那他已是一名非常卓越的基金经理。即使像沃伦•巴菲特和彼得•林奇这类股市传奇人物也只是在长期内以每年几个百分点的水平战胜市场。