1998年，波顿在《法人投资机构》杂志的访谈中告诉我，他无法记起在他的职业生涯中有哪一次，他所偏爱的中小型公司股票如此被投资者躲避，或是如此被低估，对于喜好逢低买进的投资者来说那是大好机会。他是对的，但市场一直以来就是追求热门风潮的虔诚信徒，并立即被互联网股票的狂热迷惑了，将近18个月投资者们故意忽视波顿。波顿的投资信托是市场眼中的波顿基金声望的晴雨表，而该信托折价幅度扩大至前所未有的25%时，为机智的投资者们创造了一个罕有的机会（至今未再出现），可以低价买进他的基金。投资信托组合中的股票与特殊情况单位信托中的股票种类几乎完全一致，在2001年开始溢价销售并且自那以后几乎从未再折价。在2003年末之前的5年内，该单位信托获得了120%的收益率，投资信托获得了168%。那个时期，市场在熊市中畏缩了，损失了5%的价值。

波顿在牛市中所展露出的才能

事实上，波顿的基金在大牛市末期的业绩显露了他投资才能的另一面。他一路战胜市场的业绩为他赢来了名誉，但自从股市在2000年3月攻顶之后，他的表现更值得赞扬，这更加提高了他的知名度。我们都知道，股民们经历了互联网泡沫的阵痛和与之相连的TMT股（电讯、传媒与科技）的燥热之后，又遭遇了最严峻的熊市。根据金融时报全股指数的测量，英国股市从2000年3月的高峰期到2003年3月的最低点下跌了将近50%。大部分的积极管理型的股权基金也遭受重挫。