随着基金规模的不断扩大，基金经理操作手法的灵活性和自由空间大大降低了。考虑到我手上持股的平均规模（现在一般最小持股是1500万英镑），我现在很难在比较短的一段时间内进行大规模的投资组合转变。无论如何，激进地改变投资组合从来不是我的风格，也不适用于管理大规模基金。我倾向于慢慢地逐步地改变。我经常随着我对某一个股的信心增加或减少而对其持有数量做一些小的变动。我对其信心的改变可能是因为一次公司会议、一条消息、我们分析师的意见或者是一些技术分析结果所致。正常情况下，我对个股的首次持有量都是25个基本点（基金总资产的0.25%)，然后我会根据自己的判断和股票的流动性适量增加持有量。

安东尼是怎么对投资组合进行改变的

其他时候，我会基于更广泛的投资因素对投资组合做出变动决定，例如增加那些可能从增加的公共消费支出中获利的公司的持股数量，而不是更受居民消费支出影响的公司（正如我在2003年下半年的做法这种变动在我有多余的时间或资金时会去做。但是无论是增持还是减持都需要好几天的时间，所以除非是市场上存在或需要大份额的股票，否则我投资的念头就比我需要的还多。我知道我无法实现自己所有的投资想法：有时候甚至没有可买进的股票；有时候是价格攀升太快，以至于我没有足够的时间以合适的价格买入我想要的份额。