巴菲特股票投资策略
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- 我們會固定公佈每股的帳面價值，雖然它的用處不大，但這總算是一個比較容易計算的數字，就像是我們一再提醒各位真正重要的是實質價值，雖然這個數字沒有辦法準確計算但卻有
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- 之前我們曾經討論過透視盈餘，其主要的組成份子有(1)前段所提到的帳列盈餘，加上(2)主要被投資公司的保留盈餘，按一般公認會計原則未反應在我們公司帳上的盈餘，扣除
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- 下表顯示Berkshire帳列盈餘的主要來源，在這張表中商譽的攤銷數與購買法會計調整數會從個別被投資公司分離出來，單獨加總列示，之所以這樣做是為了讓旗下各事業的
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- Berkshire只能從1993年11月7號購併日後開始計入Dexter的業績，在1994年我們預計Berkshire光是在鞋類方面的銷售額就達到5.5億美元，
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- 就像是剛剛提到的資本城股份出售案，Berkshire可以說是聯邦政府的繳稅大戶，總計在1993年，我們總共繳了3.9億美元的所得稅，其中2億屬於本業獲利，另外1
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- 各位可以從下表看出我們是如何計算透視盈餘的，不過我還是要提醒各位這些數字有點粗糙，(被投資公司所分配的股利收入已經包含在保險事業的淨投資收益項下)。股权(1)不
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- 我們認為只有將保險業的承保結果與保險浮存金可以獲得的無風險盈餘做分析，才有辦法正確地評估一家產物意外險公司真正的價值，當然一家保險公司利用其浮存金與股東資金所能
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- 接下來到這裡我們通常會準備一張表來說明保險業過去十多年來的綜合比率，綜合比率代表保險的總成本(理賠損失加上費用)佔保費收入的比例，多年以來，比率在100以下代表
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- 經由我個人最喜愛的漫畫短片，Li'l Abner，我有機會可以體會到延遲支付所得稅的好處，雖然當時我沒有好好地利用那次機會，為了讓他的讀者覺得自己很優越，Li'
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- 1994年到目前為止，我們還算是幸運，在我寫這封信時，我們因為洛杉磯大地震所造成的損失還算在正常範圍之內，不過要是當時地震發生的規模不是6.8而是7.5的話，那
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- 大家應該看得出，去年我們保險事業的營運結果，等於是讓我們可以免費利用26億美元的浮存金，而事實上，應該還要再加上3,100萬美元的承保利益，這看起來相當不錯，不
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- 先前我曾經提到若是在1919年以40美元投資可口可樂會獲得怎樣的成果，1938年在可樂問世達50年且早已成為代表美國的產品之後，財富雜誌對該公司做了一次詳盡的專
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- 下表是我們超過二億五千萬美元以上的普通股投資，一部份的投資係屬於Berkshire關係企業所持有)。普通股投資看到今年所列的投資與去年竟如此的相似，你可能會認為
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- 我們固定收益證券主要持有的部位：(1)是指財務報表上的帳面價值(2)公平價值是由查理跟我來判斷1992年我們增加了ACF債券的部位，另外華盛頓公用電力系統債券有
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- 在評估風險時，Beta理論學者根本就不屑於了解這家公司到底是在做什麼，他的競爭對手在幹嘛，或是他們到底借了多少錢來營運，他們甚至不願意知道公司的名字叫什麼，他們
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