巴菲特股票投资策略
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- 每年度結束,大約有97%的Berkshire股東會選擇繼續持有本公司的股份,這些人都是儲蓄愛好者,所以每當股市下跌時,他們都會感到高興,因為這代表我們以及被投資
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- 一則小謎語︰如果你打算一輩子吃漢堡維生,自己又沒有養牛,那麼你是希望牛肉價格上漲或是下跌呢? 同樣的要是你三不五時會換車,自己又不是賣車的,你會希望車子的價格上
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- 然而有時候我們浮存金的成本也會突然大幅上揚,主要的原因在於我們從事的巨災保險業務,本身屬於保險業中變動最大的一種險種,從事這類業務,我們將保單賣給其他保險公司與
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- 不過如同下表中的數字所顯示的,Berkshire的保險事業可說是大獲全勝,表中的浮存金,係將所有的損失準備、損失費用調整準備與未賺取保費加總後,再扣除應付佣金、
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- 真正令我們感到興奮的是保險事業的營運,GEICO正處於爆炸性的成長階段,而且這種情況預期還會繼續維持下去,在進一步說明之前,讓我們先解釋一下何謂浮存金,以及如何
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- 在1995年的年報中,我曾經提到我們欠Lorimer Davidson一個大人情,因為要不是當年他很有耐心地跟一個素未謀面卻冒冒失失闖入GEICO公司總部的二十
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- 蓋可並不是近年來唯一取得好成績汽車保險業者,去年整個產業獲得高於原先預期的獲利成果,但這種好光景很難維持下去,因為來自同業激烈的競爭很快地就會壓縮獲利的空間,然
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- 去年我提到蓋可的Tony Nicely以及他優異的管理技能,不過我要是早知道他在1997年的表現,我可能會試著去用更好的形容詞,現年54歲的Tony在蓋可服務已
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- 我們認為帳列盈餘很難表現Berkshire實際的營運狀況,部份原因在於列示在本公司帳上的股利收入,事實上僅佔被投資公司收益的一小部份,其實我們並不要求盈餘一定要
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- 一般的人可能無法體會,我們眾多旗下事業的表現到底有多傑出,雖然相較於其他已上市的同業,水牛城新聞報或是史考特飛茲的獲利表現看起來並不突出,不過大家要了解,大部分
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- 下表顯示Berkshire帳列盈餘的主要來源,在這張表中商譽的攤銷數與購買法會計調整數會從個別被投資公司分離出來,單獨加總列示,之所以這樣做是為了讓旗下各事業的
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- 下面的一則故事充分說明Melvyn與Shirley是怎麼樣的人︰當星辰傢具正式宣佈出售公司時,他們同時也公佈將支付一筆大額的紅利給所有幫助公司成功的人士,範圍包
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- 而就在去年年度股東會的前一個星期四,所羅門公司的董事長丹漢告訴我星辰傢具的大股東兼總裁-Melvyn Wolff,有意願跟我談談,於是在我們的邀約下,Melvy
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- 各位可以從下表看出我們是如何計算出1997年透視盈餘的,不過我還是要提醒各位這些數字只不過是估計數,很多都是基於簡單的判斷,(被投資公司所分配的股利收入已經包含
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- 最近我正在研讀可口可樂1896年的年報(所以大家現在看我們的年報應該還不嫌太晚),雖然當時可口可樂已經成為冷飲市場的領導者,但那也不過只有十年的光景,然而在當時
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