原标题：A股迈开“牛”步 近九成个股“涨”声相迎

春节假期结束,A股昨日开市,迈出牛年第一步。当天交投火热,两市成交金额重回万亿元。展望后市,市场普遍认为,经济复苏下宏观基本面支撑较强,但是流动性调整将影响市场波段性走势,股市继续向好的逻辑没有发生实质性改变,市场的风格可能生变。

昨日,上证指数、深证成指、创业板指三大指数高开低走,收盘涨跌不一。其中,上证指数涨0.55%,收报3675.36点；深证成指跌1.22%,收报15767.44点,创业板指跌2.74%,收报3320.14点。

两市成交金额重回万亿元,合计成交达1.09万亿元,环比增加2098亿元。交投活跃之下,沪深两市共有3585只个股实现“开门红”,占比近九成,517只个股出现下跌。

2021年以来,A股“二八”特征明显,小市值个股普遍下跌。2月18日,市场突然扭转此前分化现象,小盘股迎来上涨。代表大盘蓝筹股的沪深300指数在开盘不久创下历史新高5930.91点后一路下行,最终收跌0.68%；代表中小盘股的中证500和中证1000指数则分别上涨1.37%和1.61%。

对于热门蓝筹股的下跌,国泰君安最新研报指出,“中国版漂亮50”目前的估值已经在历史极高位,估值包含的盈利预期已高,但当前“中国版漂亮50”估值的不断攀升仍有其基本面基础。报告还指出,随着盈利重心从确定性转向弹性,中盘股更具盈利弹性优势。

统计显示,昨日,市值超过1000亿元的公司平均跌幅为0.48%；市值在500亿元至1000亿元之间的公司平均涨幅为0.53%；市值在300亿元至500亿元之间的公司平均涨幅为1.01%；市值在100亿元至300亿元之间的公司平均涨幅为2.04%；市值小于100亿元的公司平均涨幅为2.91%。

分行业来看,受益于大宗商品价格强势,有色金属、煤炭、石油等周期股大涨,紫金矿业等多只矿业股涨停；而在全球疫情放缓背景下,医疗板块是为数不多的下跌板块,疫苗股跌幅居前；本应受益于春节“红包”效应的消费龙头如贵州茅台、美的集团等遭遇大跌,拖累了市场走势。

资金面方面,春节假期后第一个交易日央行净回笼资金规模就高达2600亿元,为近年来少有。受此影响,国债期货全线收跌,10年期主力合约跌0.35%,创近三个月新低。

天风证券固收首席分析师孙彬彬表示,货币政策稳字当头,政策利率是关键指引,未来市场利率围绕政策利率的波动可能增加。当前货币政策进一步大幅收紧,甚至上调政策利率的可能性并不高。方正证券首席经济学家颜色表示,春节假期后流动性不会太过充裕,预计MLF操作大概率会等量续作,或者小幅缩量续作,逆回购操作也可能会小幅缩量操作。总体来说,流动性将实现净回笼,资金面维持节前紧平衡的格局。

北上资金与杠杆资金也出现分化。2月18日,北上资金净流入50.74亿元,本月已经累计净流入391.73亿元。从近期北上资金变化趋势来看,除春节前一个交易日小幅净流出外,近期均保持净流入态势；与北上资金走势相反,春节前两融余额持续回落。截至2月10日,A股融资融券余额为16397.15亿元,较前一交易日减少208.35亿元。相比1月25日的高点,两融余额累计缩水超700亿元。

展望后市,机构普遍持乐观偏谨慎态度。其中,海通证券策略荀玉根团队表示,市场将进入基本面和情绪面驱动的牛市第三阶段,暂时未见大调整的相关信号。国泰君安证券策略陈显顺团队表示,对春节假期后A股行情保持乐观态度,预计上证指数将在3450点至3700点区间震荡。巨丰投顾表示,经济复苏下宏观基本面支撑较强,股市继续向好的逻辑没有发生实质性改变；但是流动性收紧将影响市场波段性走势,而在市场盈利回升以及情绪提升下,牛市格局也有望延续,但结构行情可能生变。