01、扒股君·览宏观

①商务部等九部门决定，在上海市虹桥商务区等十个地区设立进口贸易促进创新示范区，推动扩大先进技术、设备和服务进口。

②中央结算公司月度数据显示，境外机构投资者已连续23个月增持中国债券，债券托管面额同比上涨48.53%。

③11月4日，北向资金全天先抑后扬，净买入2.36亿元。立讯精密、隆基股份净买入额分别达4.7亿、4.51亿元。

④10月份国内航线航班执行量整体已超过去年同期水平，其中三亚凤凰机场出港航班量恢复至去年同期的113%。

⑤国药集团宣布，中国生物的两个新冠灭活疫苗正在多个国家有序推进Ⅲ期临床试验，入组人数5万，未发现一例严重不良反应。

⑥农业农村部：国家有关部门将尽快出台农村土地经营权流转管理办法。

⑦银保监会：信托业监管套利、多层嵌套和资金空转现象大幅减少。

⑧乘联会：10月一至五周的日均零售是5.7万辆，同比增长10%，环比9月同期销量增长1%，全月总体表现较强。

⑨深圳市前三季度地区生产总值同比增长2.6%。

⑩监管部门开展保险公司综合情景下资产负债管理压力测试。

⑪中证指数有限公司修订中证全球中国互联网指数等18条指数编制方案。

⑫《海口市汽车消费补贴实施细则》发布，年底前购家用车每台补贴3000元。

⑬10月财新中国服务业PMI升至56.8，连续六个月处于扩张区间。

02、扒股君·挖题材

比亚迪新能源车销量大增、行业景气有望再攀新高

比亚迪最新公告：10月份新能源汽车销量23217辆，高于去年同期的12567辆，也高于上个月的19881辆。自6月份以来，公司单月销量已连续实现环比递增。蔚来、理想、小鹏三家“造车新势力”近日公布的10月交付数据也均呈现快速增长。

点评：

中金公司王雷认为，自三季度以来，以比亚迪汉为代表的高端需求，以及以五菱宏光miniEV为代表的A00车型，均实现持续放量。预计到明年，随着特斯拉Model Y国产、大众MEB量产、造车新势力推出热销车型，新能源车市的向上势头还将延续。关于欧洲市场，中泰证券苏晨认为，由于碳排放、补贴力度大等原因，年底冲量动力强劲，销量展望乐观。

相关个股:

宏发股份（600885）的汽车继电器产品已配套包括比亚迪在内的国内主要新能源车厂；

三花智控（002050）专注于新能源汽车空调及热管理系统的深入研究；

伯特利（603596）是电子驻车系统（EPB）国产替代先锋。

我国推进主要农作物全程机械化、农机行业迎机遇

农业农村部官网11月4日发布了对十三届全国人大三次会议第6779号建议的答复，提出将加快推进主要农作物生产全程机械化，继续完善农业社会化服务政策，不断加大对粮食适度规模经营的支持。

点评：

信达证券刘卓认为，农业机械是工业机械的组成部分，我国虽是农业大国，但机械化水平尚低，农机收入仅占机械收入的百分之一，且近年来出现快速滑坡。短期来看，今年农机销售开局良好，且在政策支撑下农机需求边际有望持续改善。长期来看，随着持续去产能以及国内土地流转加快带动规模化种植比例提升，国内农机行业有望逐渐回暖。

相关个股：

一拖股份（601038）具备车身、铸锻件、发动机、齿轮等拖拉机核心零部件制造能力；

中联重科（000157）拥有完善的主粮农机产品线以及多品类经济类作物农机产线。

运营商首次大规模集采WiFi6产品、望进一步推动WiFi6快速普及

据媒体报道，最近，中国电信官网一则关于中国电信集采的消息备受关注：中国电信将采购天翼网关4.0（1G-PON）无WiFi、双频WiFi4&5、双频WiFi6；天翼网关4.0（10G-PON）无WiFi、双频WiFi6等产品总计2746.8万台。其中要求支持双频WiFi6功能的产品达1432.6万台，占比超过52%。这也是国内首次大规模集采WiFi6产品。今年的“517”电信日，三大运营商宣布2020年将进一步推进网络升级，布局WiFi6新业态。目前，运营商均在加速开拓智慧家庭、智能组网业务，采购WiFi6相关产品顺理成章。

点评：

WiFi6即第六代无线网络技术。WiFi6将允许与多达8个设备通信，最高速率可达9.6Gbps。与上代产品相比，速度更快、延时更低、容量更大、更安全、更省电。WiFi6可以更大程度地兼容多样化的智能家居终端设备，并且降低智能家居产品的电能消耗，减小用户使用成本。分析认为，运营商大规模集采，有望进一步推动WiFi6的快速普及，预计未来2-3年将成为主流。

相关个股：

天邑股份（300504）公司的WiFi6拥有成本和技术优势，WiFi6路由器是最早进入中国电信供应商名录的厂商之一，并在中国电信实现批量出货，具有一定的先发优势。

广和通（300638）是全球领先的无线通信模组和解决方案提供商，公司5G系列模组、Wi-Fi 6模组等平台进一步加强，业绩成长加速。

SpaceX星链项目获新突破、卫星互联网商业化加速进程

据报道，美国网速测试统计公司Ookla最新数据显示，特斯拉CEO埃隆·马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX的“星链”卫星互联网服务的试用速度已突破160Mbps，超过美国95%的宽带连接。

点评：

“星链”是SpaceX打造的卫星互联网项目，目前已发射近900颗卫星，摩根士丹利最近对SpaceX估值高达2000亿美元。券商认为，“星链计划”的推进对卫星互联网的建设具有推动作用。卫星互联网与地面通信系统互补，为5G乃至6G时代提供全球网络覆盖解决方案，利好航天、通信、互联网等产业融合发展。我国低轨卫星已与北斗系统、天通系统和其他中高轨卫星共同组成卫星互联网，实现天地一体化和通导一体化。随着低轨卫星产业上游技术成熟，国家队和民营企业相继发星和组网，下游将会催生新的配套需求。

相关个股：

天银机电（300342）控股子公司天银星际是国内首家商业化运营的空间光学敏感器生产商，受益卫星互联网建设的加速。

海格通信（002465）积极拓展卫星互联网产品市场，已在卫星互联网系统研制中取得先发竞争优势。

全球首辆飞行汽车获批上路、万亿美元市场待开发

据报道，荷兰飞行汽车制造商PAL-V在官网披露，其生产的飞行汽车PAL-V Liberty已获得批准可在欧洲道路上行驶。通过这项批准后，PAL-V离交货又近了一步。这也是全球首辆获批上路的飞行汽车，常在科幻电影中出现的黑科技交通工具正逐渐走入现实。

点评：

据美国垂直起降学会统计，目前全球在研的“飞行汽车”项目已超200个，参与者既有大众、丰田等头部车企，也有谷歌、腾讯、英特尔等科技巨头。国际投行摩根士丹利预测，到2030年，飞行汽车行业将创造3000亿美元市场规模，最初会转化部分地面交通、飞机和公共交通的市场份额，伴随技术发展最终会开启多个全新的商业领域，2040年可发展至1.5万亿美元市场。

相关个股：

宁波高发（603788）主营汽车操纵控制系统，主要客户吉利集团。后者通过全资收购Terrafugia实现飞行技术与产品的落地。

腾龙股份（603158）是小鹏汽车的一级供应商，后者已研发成功超低空飞行汽车“旅航者T1”。

马斯克星链项目获新突破、卫星互联网商业化进程加速

据报道，美国网速测试统计公司Ookla最新数据显示，特斯拉CEO埃隆-马斯克（Elon Musk）旗下太空探索技术公司SpaceX的“星链”（Starlink）卫星互联网服务的试用速度已突破160Mbps，超过美国95%的宽带连接。

点评：

我国低轨卫星已与北斗系统、天通系统和其他中高轨卫星共同组成卫星互联网，实现天地一体化和通导一体化。随着低轨卫星产业上游技术成熟，国家队和民营企业相继发星和组网，下游将会催生新的配套需求。地面终端、卫星系统运营等环节有望受益。

相关个股：

天银机电（300342）子公司天银星际是国内第一家商业运营的恒星敏感器生产厂商，目前已有130多台产品无故障在轨运行，在国内商业卫星市场占据优势地位。

华力创通（300045）合作开发了天通一号终端卫星通信模块民用版，在卫星通信领域有核心技术储备。

停车朋友圈再添“新巨头”、瞄准千亿蓝海

11月4日，中国停车第一股首程控股与绿城中国控股及北京首钢基金共同签署战略合作备忘录，瞄准中国停车市场千亿蓝海。首程控股是中国领先的停车资产运营管理公司，目前在全国签约超过11万个停车位，并在机场、高铁站等交通枢纽以及医院和核心商圈的停车场有丰富的运营经验。

点评：

巨头加码布局停车市场，主要源于巨大的市场空间。我国汽车数量的快速增长与存量停车泊位数量的不匹配，造成了供需之间的巨大缺口。国家及各级地方政府也纷纷将停车纳入统筹规划，增加基本车位供给。今年以来各省份相继发布了智能停车支持政策；前三季度，全国共发行8只停车场专项债券，同时有大量基础设施、园区基建等类型专项债券投入停车项目建设，龙头设备商受益明显。

有机构初步预计，在国家和地方政府的支持下，国内智慧停车市场规模在未来五年将保持20%以上的复合平均增速，到2025年行业产值有望接近400亿元。同时停车收费机制逐渐由政府管控向市场化定价过渡，行业爆发在即。

相关个股：

五洋停车（300420）前三季度预收账款金额超去年全年，主体车库及安装服务销量增速逐年上升，在手订单饱满；

三丰智能（300276）旗下的控股子公司众达智能是专业的停车系统设备提供商和服务商，在停车库技术与产品方面有大量积累，产品在中国13个省的27个市以及海外市场均有成功的应用案例。

苹果最便宜Mac笔电下周发布、供应商将受益

苹果日前宣布，将于北京时间11月11日凌晨2点举办发布会，业内人士预计苹果将发布有史以来最便宜的Mac笔电。苹果新Mac笔电起售价可能为799美元，13寸的MacBook Pro起售价则为1099美元。据苹果官方称，自研芯片将采用ARM架构，将有更高的扩展性、高性能GPU、专业能力更强，神经引擎更强。

点评：

疫情期间，由于人们更多依赖网络进行工作、学习和生活，电脑产品的销售也持续增长。Mac电脑是苹果产品销售中的亮点之一。苹果发布的数据显示，在今年第二季度，苹果Mac电脑产品的销售额为90亿美元，同比增长28%。随着新品发布Mac销量有望再创新高，产业链供应商将受益明显。

相关个股：

长盈精密（300115）为苹果MacBook金属机壳、iPad外置键盘、Apple Pencil和Apple Watch结构组件等产品的供应商，MacBook金属机壳为公司2020年业绩增长的最大驱动力之一；

领益智造（002600）为苹果功能件的核心供应商，也是全球精密功能件龙头厂商之一，产品覆盖iPhone、iPad、MacBook、APPleWatch、HomePod等苹果全系产品。

冰雪旅游消费旺季开锣、预订量暴涨超100%

近期，飞猪携手吉林文旅厅等政府机构、吉林旅游控股集团、长白山国际度假区、松花湖及北大壶滑雪度假区等商家，助力东北旅游新消费，在“双十一”活动期间带来超过50个东北商品。飞猪数据显示，截至目前，该平台上“双十一”期间东北目的地热度大涨300%，滑雪等冰雪游商品预订量同比涨110%。其中，吉林长白山更为东北旅游翘楚，酒店套餐热销64000件。飞猪方面表示，受疫情影响，出境旅游停摆，往年热衷于去日本北海道、欧洲等地的滑雪爱好者今年将集中前往东北。

点评：

除了飞猪之外，近期国内各冰雪资源丰富的旅游目的地，已有滑雪场宣布开板试滑，当地雪场及周边的各主要酒店也提前趁着“双11”的囤货热潮，推出各种打包产品和折扣优惠，开启了新一轮的冰雪游预售战。

我国冰雪产业已处于快速发展阶段，“冰雪+疗养”、“冰雪+度假”等休闲方式进入黄金发展期。预计到“十四五”规划末期的2025年，我国冰雪旅游人数将超过5亿人次，冰雪旅游收入超过1.1万亿元，冰雪旅游将成为我国冬季旅游和冰雪经济的核心引擎。

相关个股：

大连圣亚（600593）、莱茵体育（000558）以及长白山（603099）等冰雪旅游、冰雪娱乐布局的上市公司。

覆铜板厂商提价10%、或开启涨价周期

据行业媒体4日报道，部分覆铜板（CCL）厂商已于近期进行提价（或进行提价准备），提价幅度为10%。提价主要因在于原材料自年初上涨幅度较大，以及下游多个行业景气度复苏。LME铜从年初至今涨幅超过30%，树脂最大涨幅超过20%，仍处于上升通道。厂商在上游原材料价格上涨时将成本部分转嫁到下游客户的同时，适度涨价提高盈利空间，或在下游需求旺盛时提高产品价格以增加盈利。

点评：

另据全球市场洞察公司进行的研究，覆铜板的市场需求稳步增长。除印刷电路板（PCB）制造外，下游电子信息产业的迅速扩张，半导体制造，电子装配技术以及电子机械产品的不断发展也将在未来几年推动全球覆铜板市场的扩张。其中，最大的应用市场是来自于5G基础架构材料需求的不断增长，这将在近些年进一步加快覆铜板产品的市场规模。到2025年，覆铜板的全球市场规模预计将超过150亿美元。

相关个股：

诺德股份（600110）锂电铜箔龙头，公司主要从事锂离子电池用高档铜箔生产与销售及锂电池材料开发业务，属于新材料行业；

生益科技（600183）主业为设计、生产和销售覆铜板和粘结片、印制线路板。

多地上调水泥价格、行业龙头有望受益

近期全国水泥形势向好，多地水泥价格上调：东北地区、福建地区、江西地区、安徽地区、重庆地区。

点评：

本次水泥价格上涨主要受供需关系改善推动。从供给端来看，9月以来，多地部署水泥错峰生产及限产减排，进而导致水泥库存降低、供应中断的状况，供应端的收缩助推了水泥价格上涨。从需求端来看，目前北方地区将进入年前的赶工期，南方天气晴好，下游需求释放，厂家出货增加。此外，尽管近期基建投资增速有所放缓，但专项债发行进度加快，同时四季度财政政策仍有加大空间，基建投资增速有望回升，需求端有支撑。综合来看，四季度水泥价格有望继续高位运行，行业龙头有望受益。

相关个股：

海螺水泥（600585）、华新水泥（600801）等。

年底消费旺季来临 猪价有望再次上行

据行业网站监测，11月4日，全国外三元均价为29.83元/公斤，猪价与昨日上涨了0.09元/公斤。内三元、土杂猪等其他生猪品种也有不同程度的上涨。从10月30日开始猪价已连涨5天。伴随规模化猪场出栏计划的减少叠加前期集中出栏提前透支现阶段市场生猪供应量，最近一周时间全国整体猪价出现止跌企稳态势，另外随着气温逐步下降猪肉消费继续向好，猪价回弹之势向好。

点评：

从生猪市场供需关系来看，供给端，短期规模化猪场出栏计划的减少叠加前期集中出栏提前透支现阶段市场生猪供应量。加之，进口猪肉频频出事后导致后期猪肉进口量或再度出现下降。但中长期，生猪产能的恢复好于预期，未来生猪产能将持续释放；需求端，11月份中下旬开始西南一些省份比如云南、贵州等地开始陆续进行腊肉腌制工作，季节性消费增加，将一定程度上带动猪肉消费，也相应推高猪价。综上，预计年底前生猪市场价格或震荡反复，但整体重心或上移。

相关个股：

牧原股份（002714）生猪出栏量持续快速增长奠定公司中长期价值；

新希望（000876）受益于生猪养殖利润高位，叠加公司生猪产能布局加速，公司猪产业发展不可小觑。

“金融消保法”实施、金融信息安全成监管重点

中国人民银行审议通过的《中国人民银行金融消费者权益保护实施办法》自11月1日起施行。

点评：

金融机构消费者信息保护屡出问题，说明银行等金融机构在客户信息安全、隐私保护方面仍然存在漏洞，亟待监管部门和金融机构联合行动解决。同时，金融监管部门多措并举加强个人金融信息保护，今年以来各种与信息安全、数据安全相关的法案也密集发布。

另外，央行近期罚单事由频繁涉及客户信息安全管理，这是今年以来央行首次对银行侵犯金融消费者金融信息安全行为进行点名通报，且对国有大行开出百万、千万级大额罚单，处罚力度较大。可以预见，未来各金融机构对消费者金融信息安全重视度将显著提升。

相关个股：

兆日科技（300333）立足多年深耕金融信息安全行业的技术、渠道及经验优势，助力银行布局金融服务生态圈，加快技术创新步伐，不断完善银企通相关的银行对公移动及票据防伪产品，帮助银行在与拥有大量生态场景互联网企业的激烈竞争中获得新的业务发展优势；

美亚柏科（300188）央企旗下信息安全龙头，金融风险防控平台在多个城市获得订单。

销售旺季来临、重卡盈利高弹性有望维持

继1-9月重卡市场累计销量超过去年全年销量后，10月重卡销量再创月度新高。据第一商用车网最新掌握的数据，今年10月份，重卡市场预计销售各类车型约12.9万辆，虽然环比下降14.3%，但同比大幅增长41%。截止到今年10月份为止，中国的重卡市场已连续七个月刷新当月销量纪录。前十个月行业累计销量已达136.5万辆，已超去年全年117万辆的销量。

点评：

按照往年惯例，四季度是重卡的销售旺季，预计2020年重卡行业销量有望超出预期。产业链个股盈利高弹性可期，可关注：

相关个股：

潍柴动力（000338）目前已经进入国内主流重卡主机厂的供应链，前五的配套份额更集中；

威孚高科（000581）是高压共轨系统隐形冠军，受益于重卡行业高景气度。

03、扒股君·读研报

1、金石资源:氟是发展半导体、5G、军工、航天绕不开的元素，而萤石是工业中唯- -可大量提供氟元素的矿物资源，拥有高品位的萤石资源等于拥有价值重估的机会。预计2020--22年萤石供需缺口达.83/133/184万吨，但同时行业有大批中小企业退出，因此剩下的行业龙头的业绩具有向.上提升的动力。金石资源是国内萤石行业龙头，年开采规模超过10万吨/年，且高品质、易采选，居全国第一。

2、重卡DMS:交通部3日发布《道路运输条例(修订草案征求意见稿)》，明确要求12吨以上载货车辆要配备智能视频监控装置。预计政策明年下半年落地。目前国内重卡约有500万辆，天风证卷保守假设每辆重卡需装配DMS，单价1500元;乐观装配DMS、BSD等产品，总价4000元。则整个市场有望放量75- 200亿元。关注锐明技术、鸿泉物联。

3、辉隆股份:国内间甲酚市场由于受到美欧日持续低价倾销影响，生产企业生存环境不佳，随着11月3日商务部通过反倾销调查，预计将推动产业反转。反，倾销调查落地，叠加下游维生素E、香料产品需求提，升，间苯酚进口替代将进一步加速。辉隆股份子公司海华科技间苯酚产能领先，同时向下游拓展百里香酚、L-薄荷醇等高附加值产品，业绩进入放量期。

4、特色原料药: Q3业绩增速较低，但Q4或将迎来拐点。本质源于前向一体化下的产业升级和新业态拓展(CDMO/CMO)具有持续性，这一点在华海制剂放量、天宇股份下游API新客户放量上得到印证。API估值性价比突出，相对于30%左右的复合增速,主要公司PE集中在20左右。关注美诺华、普洛药业等。

04、扒股君·点个股

永兴材料：公司1万吨碳酸锂的生产销售非常好

永兴材料（002756）接受机构投资者调研时表示，近期因为市场变化，碳酸锂的销售结构有改变。99.2%的准电碳的比例增加，因为准电碳的销售情况比电碳的销售情况要好得多。客户包括德方纳米、厦钨新能源、湖南裕能等，合肥国轩也在做认证，目前公司1万吨碳酸锂的生产销售非常好。特钢产销量的增长主要是由于炼钢一厂的连铸技改项目，此项增长是可以维持的。目前订单情况比较好，全年产销量有望和2019年持平。目前特钢材料国产化步伐在加快，进口替代会有个小高潮，公司自身产品的更新迭代会带来毛利的维护和提升。可转债项目方面，年产1万吨电池级碳酸锂的项目已完全投产，成本控制好于预期。120万吨采选项目，预计年底左右能投产。第三个是特钢的技改项目，6月份进入试生产，三季度运行良好。

飞利信：智能会议软件通过中标麒麟NeoCertify认证

据飞利信（300287）官微消息，近日飞利信与中标软件正式宣布：经双方共同进行的严格测试，本次覆盖飞利信智能会议管理软件的各项测试能够达到中标麒麟高级服务器操作系统软件（ARM64版）V7.0和中标麒麟桌面操作系统软件（龙芯版）V7.0的通用兼容性要求及性能、可靠性要求，通过NeoCertify CERTIFICATION级别认证。目前飞利信会议系列服务器和中控产品已经迈出了自主化的步伐，服务器支持华为泰山系列处理器，搭载国产操作系统，已针对会前准备、会中控制、会后管理等功能做了迁移适配，中央控制主机采用国产技术自主研发，嵌入飞利信专利的流媒体总线技术，结合飞利信安全系列产品，为客户提供全套会议解决方案。这一国产化方案的价值在于可以为党政机关及企事业单位提供全方位自主可控会议解决方案，底层为国产处理器、中层为国产操作系统、上层为国产化会议应用；支持会场内使用话筒、表决器、会议多媒体终端参会；扩展支持场外手机、平板、笔记本等移动设备参加视频会议。