股票龙虎榜:社融拐点定2021年“主线”

最近市场出现大幅调整，市场的传言也比较多。有人说是cpi、ppi数据不及预期；有人说“社融数据见顶”。市场的调整的原因到底是什么呢？

百晓生认为，看这些数据的老师有点杞人忧天。我今天来给大家仔细讲讲，

首先“社融数据”见顶回落，确实是利空，但是对短时市场的影响，导致连续大跌有点过分解读。

社融数据见顶回落，为啥是利空

关于社融数据见顶回落，市场早就有断言。很多小白不知道什么是社融数据，有啥用。简单说是反映市场资金量。

我们看一下数据：

11月M1、M2增速也均环比回升，实体经济需求侧继续处于景气区间。社融增速在今年以来首次回落，意味着本轮“信用扩张”大概率已经“触顶”。我们认为后续社融在未来1年时间当中均将保持缓步回落的态势，2021年或回落2个百分点左右。

这简单解释，CPI数据下滑，为什么国家还要“紧信用”了。因为经济复苏，物价有价格上行的动力，CPI数据较低是由于上半年的“石油价格与猪肉价格”导致，CPI数据是滞后的，如果在宽松无疑是火上浇油。所以在2020年放水宽信用之后，2021年紧信用是常规操作。 

回顾之前的09年到12年的紧信用的行情

2011年，顺周期的虐杀

宏观经济上，抗击经济危机货币大放水的后果开始显现。

背景：

受到08年的经济危机影响，09年“大水漫灌”式的经济刺——2010 年中国经济数据耀眼。

盛极而衰的“CPI”指数与“经济政策”

2010年11月11日公布的10月CPI 达到 4.4%。——市场预期资金将缩紧——股市迎来了“黑色星期五”，沪深两市均出现深幅跳水，齐创2009年9月以来的最大单日跌幅。但这仅仅是开始！

2010年11月16日、29日、12月20日，央行连续三次提准并于12月26日加息，同时，12月3日政治局会议定调：从“适度宽松货币政策”转变成“积极的财政政策和稳健的货币政策”意味“货币政策”的明确转向。

在这样的背景下，市场一致预期2011年全年物价上行的压力大，抑制通胀的紧缩货币政策让人担忧。而这一预期也得到了事实的验证，2011年的M2增速断崖式下跌。

虽然“货币政策”又宽到紧，但是依然没有遏制2011年的物价指数。

2011年全年CPI累计同比增速 5.4%，较上一年提高 2.1%；PPI 全年累计同比增速 6.0%，较上一年提高 0.5%。而原材料价格都在 2011 年初达到了历史高点。