回顾上周A股行情,沪深两市可谓是一波三折,前三个交易日延续前期的“跌跌不休”,市场情绪一度达到冰点,而A股于周四迎来了普涨行情,走出了一个像样的反弹格局,而周五市场虽有波折,但整体来看,仍处于强势状态。整体来看,周五市场是有个情绪的回归,但仍处于调整趋势当中,还需进一步的观望。

正如东方证券此前所述,急跌后的强劲反弹往往会面临一定抛压,指数层面依旧存在反复的可能,但短期底部区域已经形成,投资者可逢低积极配置下一阶段主线；行业方向上,无论是进出口数据还是企业贷款数据,都指向制造业景气度高企,而在流动性紧平衡阶段,行业景气又决定相对优势,建议投资者关注一季报有望超预期的制造业中上游品种。

就后市而言,山西证券指出,在宏观经济维持高景气的背景下,市场盈利预期并未出现明显下降,短期调整更多是受市场避险情绪影响,高估值板块或在支撑位附近止跌,整体市场成交量收缩和跌幅收窄预示着短期市场情绪扰动逐渐减弱,本周指数有望进一步企稳。中期来看,当前估值需要后续的业绩兑现来逐步消化,我们维持指数呈宽幅震荡走势、板块轮动持续的判断,不建议投资者盲目跟风操作,重点关注高景气度和低估值顺周期板块。

国盛证券也表示,指数在经历近期持续快速调整后,核心资产估值压力有所缓解,同时技术形态上当前指数有筑底企稳迹象,迭加一季报行情即将来临,因此,指数本周即使出现下行调整,空间或也较为有限,看多3月份下旬的行情,可重点选择一季报业绩有大幅增长潜力的板块或个股。

安信证券分析,未来一个阶段,综合判断虽然A股短期止跌反弹行情开启,但中期看估值重心下移阶段并未逆转,战略上仍需以防御为主,战术上短期适度把握反弹,品种上可以关注一季报业绩有望超预期的公司,同时要利用反弹调整仓位和结构,整体配置结构要倾向于估值与盈利增长速度及空间匹配度高的品种,对于股票估值的容忍度需要比去年显着苛刻。

在操作策略上,中金公司认为,市场后续可能在继续震荡盘整一段时间后重拾升势,中期前景不用过度悲观。我们建议结合景气程度和估值自下而上选择板块和个股。建议未来3-6个月关注三条主线：1)周期板块支撑逻辑仍在但可能已至后半段,筛选其中高景气、更稳健的板块。2)复苏斜率差异配置出口生产链。3)景气度较高、政策利好的科技领域或迎来逢低吸纳机会,低估值偏消费领域调整后或显韧性。

另外,中信证券提到,配置上看,我们认为机构重仓股估值彻底均值回归前,都应当继续积极调仓,当前机构显着低配的行业或受益于“填仓位”行情,如公用事业、钢铁等；同时月度维度我们继续推荐地产、保险等低估高性价比防御板块,延续对化工、有色等强景气度顺周期板块的配置,短期重点关注“碳中和”主题下短期受益最明显的钢铁；季度维度建议重点布局科技安全(消费电子、半导体设备、信息安全)和国防安全(军工),增配去年因疫情受损的相关行业板块,如汽车零部件、家电家居、旅游酒店、航空等。