[皮海洲看股市]进入牛年，抱团股还值得买进吗？ 

2月18日是股市牛年开市的第一天，由于春节期间境外市场的上涨，所以，对于股市牛年的开市，投资者充满了期待。但令投资者没有想到的是，当天沪深指数双双收出中阴线，犹如两块大板，打在投资者的身上，其中深成指下跌194.81点，跌幅1.22%；创业板指下跌93.67点，跌幅2.74%。

尤其令市场意外的是，当天抱团股遭到重挫。如海天味业大跌8.40%，美的集团大跌8.23%，海康威视大跌7.11%，贵州茅台亦下跌了5%。面对鼠年收官之时，抱团股咄咄逼人的走势，投资者期盼着牛年开市的时候，抱团股还能带领大盘更上一层楼。不料，牛年第一个交易日，抱团股就给了市场一个“下马威”。基于抱团股牛年第一天的走势，投资者不能不思考一个问题，进入牛年，抱团股还值得投资者买进吗？

之所以会有此一问，当然不是因为抱团股在牛年第一个交易日下跌的缘故，而是对其下跌背后原因的一种思考。毕竟在过去的一年里，一些抱团股确实涨多了。比如，海天味业在鼠年（2020年2月3日到2021年2月10日）的涨幅为127.57%；贵州茅台在鼠年的涨幅达到164.08%。而在股价翻倍的同时，其业绩的增长并没有同步翻番。如贵州茅台的营业收入及净利润的增长都仅仅只是停留在10%左右。正因为业绩的增长并没有跟上股价的增长，这就意味着公司股价透支了业绩的增长，从而导致股票市盈率的大幅走高。如贵州茅台的市盈率达到了70倍以上，海天味业的市盈率更是达到了百倍的水平。

如此一来，抱团股的投资价值被严重削弱。市场对抱团股的炒作同样也只是一种纯粹意义的投机炒作而已。在这种情况下，寄希望于抱团股引领大盘向上，甚至是走出牛市行情，作为抱团股来说，显然是心有余而力不足了。在现行股价的基础上，抱团股继续上行的空间实在是有限，而下行的风险却是肉眼可见。这也正是新年第一个交易日，抱团股不涨反跌的原因。

那么，抱团股还值得投资者买进吗？面对这个问题，本人并不建议中小投资者买进抱团股，毕竟抱团股存在较大的投资风险，而中小投资者防范风险的能力又较差，承受风险的能力也较差，并且缺少必要的防范风险措施，所以作为中小投资者来说，还是远离抱团股为好。

但这并不意味着抱团股就没有了投资（或投机）与赚钱的机会，这种投资（或投机）与赚钱的机会还是存在的。究其原因在于这样几个方面。

其一，抱团股基本上属于白马蓝筹股范畴，属于各行业的龙头企业，因此，这些抱团股一方面是爆雷的可能性较小，另一方面是还有一定的业绩作为支撑。虽然业绩不足以支撑股价，但与一些没有业绩甚至业绩亏损的公司相比，抱团股也算是相对安全。而且目前已进入上市公司2020年度业绩披露阶段，抱团股的高派现，也会构成抱团股炒作的一个噱头。

其二，抱团股基本上都是机构资金，尤其是很多抱团股都是投资基金在抱团。而投资基金抱团并不一定要及时套现出来，只要把股价抱在高位，公募基金就可以收管理费了。更重要的是，新基金的发行源源不断，而这些新发行的基金一旦发行成功，就又可以参加抱团接力了。因此，只要新基金发行火爆的局面不变，就会有源源不断的新基金加入到抱团股中来，维持甚至推高抱团股的股价

其三，舆论也会积极地为抱团股摇旗呐喊。毕竟抱团的是机构，甚至是公募基金，在市场中这是响当当的甲方，因此，作为乙方的舆论来说，自然要为甲方代言。比如，面对进入2021年后贵州茅台股价的持续上涨，又有机构上调贵州茅台股价定位至3000元，引发贵州茅台股价连续攻下两个台阶。

因此，尽管抱团股股价已高，但因为其具有业绩、资金、舆论等方面的优势，所以在牛年的行情中，抱团股仍然不会寂寞，还是会存在一定的赚钱机会。尤其是抱团股大幅下挫的时候，或许是市场短线介入的机会。不过，由于中小投资者把握机会的能力不足，所以中小投资者对抱团股还是以观望为宜。