原标题：秦洪看盘｜超预期业绩赋能,A股市场探底企稳

周五A股市场在早盘一度因为白酒股等抱团主线的持续回落而使得指数压力渐趋增强,主要指数均有一定的探底态势。但是,兴业银行(601166)等业绩超预期的金融股成为A股中流砥柱,随后新能源汽车板块也有所企稳,从而推动着主要指数重心迅速回稳,均收出长长的下影线。

看来,A股市场下档支撑强劲有力。

从盘面来看,近期A股市场的热点演绎出现了新的特征。

一是前期抱团取暖的主线出现了分化的走势。其中,白酒股、军工股等品种持续回落,而新能源投资主线中的智能汽车产业主线相对强劲,主要是因为新能源电动汽车的渗透率在快速提升,从而提振了市场参与者的持股底气。不过,光伏产业股因为龙头厂商扩产过快的担忧而有所疲软。

二是从抱团取暖股退出的资金基于对A股前景的乐观预期,在退出强势股的同时,迅速布局一些潜在的投资品种,比如,处于低位的金融股、半导体板块、化工领域的涂料等细分领域的龙头品种均得到了这些资金的青睐,股价走势随之活跃。由此可见,存量资金有溢出现象,即从投资主线中开始发散至一些细分领域,从而形成了新的市场热点,聚集了市场人气。

三是年报业绩浪的态势较为突出。近期,凡是公布业绩超预期的个股,大多在公告后的交易日里有不俗的表现。前期的东方雨虹(002271),周五的兴业银行(601166)、招商银行(600036)等品种均如此。这就提示一个短线的资金流向和投资方向：业绩超预期的品种有望带来一定的超额收益率。

由此可见,当前A股市场的格局略有变化,比如,在指数运行方向上,前期主要是抱团大市值、龙头股对指数有着强大的冲击力,但现在抱团主线分化,指数的冲力自然减弱。所以,近几个交易日,指数的冲劲减了不少。再比如,从个股涨跌家数比例来说,由于溢出效应,不少前面超跌或业绩超预期的个股更易引起存量资金的关注,从而产生一定的投资机会,进而使得A股出现了个股行情相对活跃的特征。也就是说,指数虽没有突出的表现,但个股热度升温,上涨家数开始超越下跌家数。

这可能会进一步影响到短线A股市场,毕竟抱团主线的分化意味着主流资金、大部队开始有了转移或者部分减仓、撤退的迹象,由于大资金身躯庞大,所以,转身不易；或者说,一旦转身,再度转回身,可能会需要一定的时间。因此,白酒股为代表的食品主线的回落趋势可能难以一下子结束,其他抱团主线的分化也有类似特征。所以,近两三个交易日的抱团股主线分化导致热点发散、指数冲劲减弱的态势有望延续。

不过,这并不意味着A股市场就此休整。恰恰相反,随着个股行情活跃的提升,指数虽然涨幅不大,但仍然保持着一定的活力,只是相比前期抱团主线的上攻带领指数出现凌厉的走势可能难以再度迅速回归。而且,随着市场多空双方对近期投资主线的反复对抗、震荡,A股有望形成新的涨升主线,其中包括新能源产业主线,也包括芯片为代表的先进制造业主线,均是未来A股市场涨升的新引擎的候选者,也是未来新的抱团主线的候选者。因此,可以讲,在震荡中有望聚集新的突破主线。

既如此,在操作中,跟随主流资金的动向,适宜减持一些跌幅较大、短线修复难度增大的前期热门品种,转而跟踪一些业绩超预期,或者主流资金正在打造的有望成为未来新涨升引擎的龙头品种。