叶檀：穿越天劫 独孤求败！你鄙夷的生意 凭什么生命力惊人？

这家企业所在的赛道，受疫情影响非常大。2020年上半年，同行成片倒下，它却在凛冬中一枝独秀，逆势爆发。从今年4月3日至11月19日，股价翻了2.5倍！

这家企业我们每天都能接触到。大家每天上下班，在电梯里看到的电视屏广告，六成都是由这家企业控制。

这家企业，就是分众传媒。

行业寒冬中的逆行者

分众传媒是一家中国广告传媒企业，之前在纳斯达克上市。后来从美股退市，在A股上市。相信我们的檀香，每个人都在电梯里看过分众传媒播放的广告，而且被严重洗脑。我有一度脑袋里充斥了什么婚纱照、瑞幸咖啡，就是在写字楼的电梯里被狂轰烂炸。

网上有这样一段吐槽：清晨醒来，谁踏出家门，不是被铂爵旅拍、新氧医美唤醒的？华灯初上，谁走出公司，不是被boss直聘、妙可蓝多再暴击一次？

在中国各大建筑电梯里，分众传媒放的广告不断折磨你的耳膜，走出电梯后，还能余音绕梁久久不散。

根据财报，从2017到2019年，分众传媒净利润从60.05亿元跌到18.75亿元。股价从17年末的14元左右，一路跌到2020年4月最低的3.85元。

但是很神奇，疫情过后，它的业绩突然回暖。第二季度，分众传媒净利润7.86亿元，比2019年同比上涨了79.5%，第三季度利润13.79亿元，离2018年同期的14.55亿相去不远了。

盈利能力快速复苏，股价也从4月13日的3.85元开始反弹，一路涨到了11月6日的10.14元，重回两位数。

分众传媒为什么暴跌，暴跌之后，为什么能在寒冬里逆势上扬？

它的净利润波动这么大？它的成长空间还有多大，还能不能买？里面有很多奥秘。分众业务分两块，楼宇媒体和影院媒体。楼宇媒体就是我们在电梯门口和电梯里面看到的电梯广告，下面简称梯媒。影院媒体就是映前广告，电影正片开始前放的几分钟广告。根据2019年年报，梯媒业务大约占营收8成，是主营业务。影媒业务占大约2成。

根据益普索的报告，分众传媒占据中国70%梯媒市场份额，可以覆盖3亿城市生活主流消费人口，业内第二到第十加起来都没它多，相当于垄断了市场。行业老二是新潮传媒，都没怎么听说过。