回顾周三A股行情,A股三大股指延续分化,呈现沪强深弱格局,创业板股指继续下挫,沪指相对强势,午后一度出现跳水迹象,好在尾盘有所回拉。整体上来看,轻指数重个股行情延续,行业与概念板块涨多跌少,虽然领涨的个股加速有所增加,市场总体赚钱效应一般,顺周期的板块继续受到资金的追捧。

就后市而言,正如粤开证券所述,近期指数分化明显,市场热钱主要集中在低估值、顺周期板块。近期食品饮料、电气设备、休闲服务、汽车、医药生物等今年以来涨幅超40%排名靠前的板块均出现了连续回调,随着年底基金的结算时间临近,存在部分机构提前获利了结锁定收益的情况,近期市场追逐低估值的风格也符合偏防御的投资策略。因此,配置上,建议投资者重点关注两条主线：一是,后疫情时代,低估值且受益于经济复苏的板块；二是,关注业绩成长性高并且能够延续到明年的方向。

容维证券也指出,超短线盘面受周期板块赚钱效应的影响,科技类板块面临资金分流转向做多周期类板块的迹象。但整体资金生态偏回暖的情况下,板块多杀多是没有持续性的。需要关注配置型资金大量级介入,以及高风险偏好资金走出板块性妖股机会,可能会带来中级反弹机会。建议持股观望为主。

华安证券表示,A股整体呈现出“大强小弱”格局。市场循序渐进、逐步上行的大环境未变。核心逻辑在于：其一,海内外经济复苏步入共振期,国内经济复苏大势仍在；其二,货币政策目前并不具备显着收紧的条件,经济仍未恢复潜在增速、海外流动性宽松、通胀压力下行、汇率升值环境中,流动性显着收紧条件并不满足；其三,RCEP签署、“十四五”规划体系明确都是逐级提升市场风险偏好的长期因素,短期事件冲击不会改变风险偏好逐步抬升。

华安证券进一步分析,围绕“十四五”规划产业主线布局,把握三条投资机会。一是顺周期高景气或景气持续上行板块,如化工、机械等；二是成长科技风格业绩已经显现出持续相对优势,并在“十四五”科技创新催化下迎来配置机会；三是处于增速触底、持仓底部、估值底部的大金融板块。综合来看,首选化工、电子、金融,同时关注新基建主题投资机会。

此外,在操作策略上,山西证券提到,十一月高频数据继续向好,短期地产板块或将保持一段时间强势,可适当关注。短期可关注有色板块,锌价格方面,汽车产销两旺,带动镀锌板需求强势。铜价格方面,下游汽车、家电相关板块表现较好,铜管等开工率逐步回升,表观消费数据改善,短期基本面数据改善支撑价格。

另外,山西证券还指出,房地产景气回升带动银行板块上行,同时相关板块估值处于低位,短期可适当关注板块机会。目前,煤炭、钢铁需求旺盛,生产周转率保持高位,产品价格仍有进一步上涨空间,可适当关注相关板块。随着疫苗研发和实验的推进,未来服务业加速复苏结果确定性较大,其中最为敏感的影视板块依旧处于超跌态势,市场对于板块内个股业绩预期将逐渐抬升,中期反弹可期。最后,长期我们依旧看好高科技和新基建主线,未来数年或将持续有较高的投资增速和较高的业绩增速,等待盈利预期和盈利确定性上升后的下一轮投资机会。