钱启敏：谨防白马股补跌

纵观本周市场，有几点值得关注。首先，周初行情反弹上攻3400点，成交量同步放大，单日突破1万亿元，但随后量能无法继续放大，股指便冲高回落，量能已成为制约行情的关键因素。

其次，从盘中热点看，游资对热点的追捧越来越短。在转债、新能源车等热点降温后本周转向白酒板块，尤其是中低价白酒股整体大涨，又扩散到黄酒、啤酒、葡萄酒等相关品种。但由于白酒平均市盈率接近历史最高峰值，因此短炒后难以持续，周五全线下跌，多只跌停。显示短线炒作越来越短，即炒即扔，简单跟风风险很大。

第三，部分机构抱团的白马股出现“脆断”走势，对市场杀伤力不小。比较典型的如号称“榨菜茅台”的涪陵榨菜，以及韦尔股份、智飞生物等本周都出现明显下跌，再加上此前的千禾味业、吉比特、三七互娱等持续调整。究其原因，有些是累计上涨后估值严重偏高，一旦业绩不达预期，便引发机构集中离场。有些是企业集团出现资金面困难，受牵连影响。还有些是大股东预告减持，影响既有投资者的持股信心。

展望后市，沪深大盘仍以震荡整理为主，年末过渡性行情特点明显。须谨防机构抱团白马股异动，如果盘中出现3%的跌幅需要引起警惕，如果跌幅扩大到5%以上并且有成交量放大，说明机构开始集中离场，就需要及时应对，同向操作。