原标题：格雷资产杜可君：我挖掘白酒和互联网龙头股的投资思路
人们常说投资,就是投人的需求,需求在哪里,产业就会转移到哪里,资本也必然流向那里。这话听起来好像很有道理,理解起来可就千人千面了。其他国家咱们不讨论,咱就讨论讨论中国自己。
需求的载体大部分是过客,文化才是根。
需求是多方面的,有些需求变化非常快,特别是载体的性质。比如笔者90年代末上大学,那时候谁手里有个索尼的随身听,听着正版的磁带,别提多拉风时髦了,可没过几年,这东西就被轻便的mp3取代,现在的年轻人估计很多人不知道随身听为何物了。笔者大学的第一部移动通讯器材是小灵通,之后换了诺基亚的经典蝴蝶键手机,也是一时时髦,法国留学时用过黑莓商务手机,回国没几年iphone开始兴起。我也无法预测智能手机之后,会是什么,我只知道通讯要求越快,越智能,越娱乐化,越是满足人的需求。至于载体,是不断演化的,各领风骚十年算是很不错的了。
我很感谢求学时在美国,特别是博士阶段在欧洲两年半的经历,让我慢慢开始懂得文化的多元化,也明白并理解为什么不同民族对饮食、服装、娱乐,甚至是社会观点的差异。这段经历对我今天的投资是有很大帮助的。
具体来说,我们都希望找到这样的公司：护城河深,长长的坡,厚厚的雪,长期持有一劳永逸。可这样的公司不会凭空跳出来,没有国家和民族深刻的文化作为支撑的企业,在科技日新月异的当今社会,怎么可能有长长的坡,更甭提厚厚的雪了。
中国是个人情社会,社交文化渗透入髓。
笔者在学生时代听过很多大师谈及过文化方面的讲座,有几个观点至今仍然激励我反复思考。例如：“西方文化求真,中国传统文化求善”,“西方文化公共道德和私人道德领域的界限清晰,中国传统文化这方面没有特别清晰的界限,情大还是法大,以德治国还是依法治国,一直存在争论。”等等。这些研究高深莫测,笔者至今也参悟不透更深的意境,但我相信我们大部分中国人应该都认可并有深刻体会：中国文化里,人情味儿是很重要的。人情味儿体现在哪里？社交！
所以,我在寻找长长的坡时,总在思考,这家企业,有没有在社交中起到更好的作用？提高效率还是增进感情,有没有社交必然成立的场景？请记住,场景是很重要的,就是必须必然发生的事情。例如,你过年送脑白金这就不是必然场景,因为你可以送的替代品太多,比如水果、蛋白饮料甚至红包。
可是中国人聚会,特别是商务宴请的场景中,白酒,特别是高端白酒几乎是必需品。酒这个东西,笔者其实不喜欢喝,但社交中,喝的是情感。我在一本经济学书里读到,喝酒是一种成本的付出,为什么不喝白开水呢？第一,喝水不难受。谁都知道酒喝多了,人是非常难受的,可是为了你,为了这个社交场合,我愿意付出这样的身体成本,换取感情的拉近和信任。第二,高端白酒很贵,而且价格透明,这顿宴请背后付出的经济成本,本身就代表了对社交双方的重视程度。
一千多年前,曹公就感慨：“对酒当歌,人生几何！”今天人们的生活开始多元化,文化也在多元化,但我相信无论外来文化如何侵袭,属于我们中国人自己的酒文化,是不可能改变的,因为“酒文化的背后,是植根数千年的人情社会所承载的社交文化”。
所以,高端白酒龙头,是社交文化中一颗必然璀璨的明珠。
另外一个,人的社交网络,是靠一条条社交关系链沉淀的。我们无论和朋友交流感情,还是工作上跟合作伙伴的沟通,都是靠社交关系链的沉淀。在我们有限的几十年的发展历程,就经历了：书信的通讯地址、固定电话本、移动电话本、社交软件的好友,变化的是载体,不变的是链接关系。这个链接关系,就成为人们社交的信息高速公路,有两点巨大优势：
1。 提高社交效率；
2。 转换成本非常高。
关于互联网社交龙头的文章,笔者谈论的比较多,但大部分都是从商业模式分析。今天再次把它挖出来,是想从社交的本质再看她。如果说高端白酒属于上层路线的社交场景,那么互联网社交平台,是平民的社交场景,这里不分高低贵贱,带来的是效率,是生活,甚至是快乐。
如果你体会过和好友一起开黑打游戏的快乐,就能明白为什么社交属性的平台推广对战型的游戏,例如王者荣耀和吃鸡可以所向披靡,笔者也毫不犹豫可以得出结论,只要品质过关,英雄联盟手游也必然火爆。其实早期,笔者看到QQ麻将和QQ斗地主有方言特色版本和地方性玩法的时候,基本就知道联众要垮了,这也是基于对社交文化的理解。
所以,在移动互联网时代,社交软件龙头企业,加之在中国这样一个十分重视社交文化的国度里,成为王冠上的另一颗明珠,是必然且自然的事情。
笔者今天跟大家分享我寻找投资的一个思路,找出社交皇冠上的两颗明珠,希望对大家有所启迪。很多老读者一定读过或者听过我对这两家企业商业模式的分析,今天我从根源上跟大家分享了它们吸引我眼球的逻辑。当然,社交体现在我们生活中的方方面面,如果顺着这个思路,大家还能找出其它优秀的企业,不妨留言给我,我们一起研究成长！
(本文作者系格雷资产副总经理、合伙人杜可君。文中观点仅代表作者个人观点,不代表《红周刊》立场,投资有风险,投资需谨慎！)